私募大户合力减持 港股万英尺蹦极

　　申兴

　　在内地股市和美国市场夹板中，港股试图寻求自身定律，但在3万点的高位，“十年一劫”的魔咒突然生效，10月22日，恒生指数创下了自2000年4月以来的最大单日跌幅。

　　业界分析大跌原因是：近期上涨过快已经出现超买，部分机构急欲获利了结。庆幸的是：由于承接力量强大，资金面充裕也使得调整乏力，10月23日市场再度让人惊喜，单日反弹1003点。

　　七年半最大跌幅

　　整个十月，香港股票投资者的心头一直缠绕着一个疑团。

　　1997年10月23日是香港股市著名的暴跌日，当日一度狂泻1871点，3个交易日内下跌20%。而1987年10月港股同样出现暴跌。

　　“十年一劫”魔咒是否生效？

　　市场很快给出了答案。

　　2007年10月19日，美国股市全线下挫，三大指数跌幅都超过2.5%。屋漏偏逢连夜雨，上证指数也从6100点高位掉头往下，几个交易日跌去了500多点。本就处于美国股市和中国股市夹缝中生存的香港股市选择蹦极，10月22日，恒生指数大跌1100点，创下了自2000年4月以来的最大单日跌幅，港股市值单日蒸发7400亿港元。

　　此时，

摩根士丹利发表报告，调低港股评级展望至“审慎”，并指出，港股在过去22年，只有4次出现与目前接近的估值水平，而该4次偏高的估值出现后均引发了大盘的调整。报告认为，预计在未来3个月内，恒生指数有30%的机会大幅向下调整至24000点。

　　“我们出清了所有的

股票和涡轮。”深圳多家私募基金人士证实。据了解，考虑当时港股市场风声鹤唳的情形，加之8月抄底以来获利丰厚，很多机构选择落袋为安。

　　更为引人注目的是一些大户减持行为。继9月25日至9月27日减持南方航空(1055.HK)之后，“长和系”主席李嘉诚再度申报，于10月10日至10月12日减持1136.8万股南航。同样的，拥有股神之誉的巴菲特连续8次抛售中石油股票，清空后套现获利200亿港元。

　　情景更加不乐观，香港交易所资料显示，在瑞银看好神华升到101港元的同时，美林在10月10日及16日合共减持中国神华(1088.HK)共1377万股，套现共6.89亿港元。

　　上述负面因素让不少投资者捏了把汗，在10月23日港股开盘前，他们担心暴跌将十年后再现。

　　但只过了一天，港股便已峰回路转，恒生指数大幅反弹1003点，报收29376点，涨幅达3.54%；恒生国企指数上涨827.48点，报收19636点，涨幅达4.4%。

　　反弹与当日上市企业公布的良好业绩有关，当然也有港府入市干预港元之举。

　　由于外汇市场美元兑港元下跌到7.7500，触及

汇率交易区间的下限，创3年多以来的最低点。香港金融管理局10月23日随即在外汇市场抛售7.75亿港元，以打压港元汇率，并向媒体承认采取了干预行动。此举被市场乐观解读为：金管局有必要入市理顺汇率与利率之间的关系，当局亦不排除在相同情况下再度入市。

　　上述行为也被外资投行看在眼里，摩根大通董事总经理李晶表示，由于目前企业盈利状况已有别于1997年及2000年期间，故相信出现以往大规模股灾机会不大。

　　市场承接力

　　李晶还表示，近期港股出现调整，可带来买入良机。

　　实际上，10月22日的这次急挫后，香港市场上显示出强劲的市场承接力量。

　　来自中国平安资产管理 (香港)公司的监测数据也显示，国际热钱不仅没有撤离香港，反而有加速涌入香港的迹象。

　　“市场走势相当强劲，大笔来自中东、内地、台湾的资金来港买入，由于欧美市场转弱，也导致部分资金来港寻找机会。”丰盛融资资产管理公司董事黄国英表示。

　　更多国内资金把这次调整看作了绝好的买入机会。

　　南方基金国际部执行总监谢伟鸿就表示，大跌当日买入了一些事先看好的股票。而华夏、嘉实等已进入建仓期的QDII基金同样不会错过此次良机。

　　记者获悉，国内的几只QDII基金普遍在港股配置上采取了积极的建仓策略。一位基金经理介绍：“我们主要从个股的基本面出发，比如中石油的后续价值，巴菲特的减持并未影响我们进场。”

　　华夏全球精选基金对外表示：“本基金10月9日正式成立以来，已经开始陆续建仓，同时根据市场情况配置了较好的港股仓位，10月12日净值为1.009，10月19日净值为1.017。”南方全球精选基金10月15日公布的净值更是达到了1.03元。

　　一位投资香港的基金经理介绍，事实上最近撤离港股只是小部分国际资金，而更多的中国概念基金不会也不可能撤离，相反更多的对冲基金会在大批内地资金来港前拉高港股。

　　例如，台湾行政院10月24日就宣布，开放境内基金投资香港H股，上限为基金资产净值的10%。业界推算，此举最多可吸引400亿港元资金赴港。而据香港投资机构人士预估，光是今年从台湾流到香港的个人投资金额便已经达千亿元新台币。

　　“H股和红筹股是最后一个存在暴利机会的板块。国内的流动性迟早会蔓延到香港，而以H股和红筹股为代表的中国资产会表现强劲。”深圳市武当资产管理有限公司总经理田荣华表示，“尤其是成分股公司，最近如果港股有大的跌幅，我们会随时准备进去。”

　　正是在各路资金的推动下，10月25日港股走势独立于A股，当日A股暴跌4.80%，而恒生指数收报29854点，全日上涨1.78%。

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　　来源：经济观察报网