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内地私募试水香港 单月净值增长最高达205%http://www.sina.com.cn 2007年10月25日 05:56 中国证券报-中证网
□本报记者 李宇 香港报道 在内地QDII陆续启动海外投资之旅前，另一只此前不太为市场所关注的私募力量已作为先锋部队“抢滩”香港，开始建立内地团队主导的国际私募基金。 本报记者日前了解到，目前已有约10家由内地团队设立的国际私募基金活跃于香港市场，其中的柏坊资产管理公司还在近日获得了香港证监会颁发的资产管理及投资顾问执业牌照，率先成为香港私募的正规军。 基金净值增长率惊人 根据彭博资讯统计，由柏坊资产管理公司管理的中国龙动力基金，自去年9月18日成立至今年10月15日，其净值增长率高达205.62%，高居全球同类4082家基金的第一位。 “一年实现200%左右的净值增长，即使在国外私募基金的历史业绩中也比较少见。” 一位香港基金界人士说。中国龙动力基金自成立以来的表现，已经远远跑赢恒生指数和国企指数。 “该基金业绩在国际同业比较中异军突起，主要与管理团队和投资策略有关。”柏坊资产管理有限公司投资总监谢柳毅在接受本报记者采访时说。 记者在采访中发现，这只基金的核心管理团队有着深厚的内地背景：柏坊资产管理的创始人，正是中国基金界的元老级人物，曾担任大成基金总经理的龙小波；而谢柳毅也曾是大成基金的基金经理。 今年以来，中国内地和香港成为全球增长最快的市场之一。据晨星统计，第三季度全球升幅最大的十个基金组别中，中国股票基金、大中华股票基金和香港股票基金囊括前三名。凭借管理团队对中国市场的熟悉和了解，中国龙动力业绩不俗并不奇怪。 对于基金能显著跑赢国企指数和其他基金的原因，龙小波、谢柳毅有着自己的解读：这主要是因为基金锁定中国经济增长背景的公司，坚决做多并集中配置金融、资源和消费类股票，以及进行资产配置动态平衡。“做出这一选择的逻辑在于，我们看好中国经济增长，并看清了美元贬值、人民币升值和中国通货膨胀的大趋势。” 获得独立香港牌照 内地管理团队在香港发展私募基金，柏坊并非第一家。 此前，已有一批内地背景的私募基金先行到香港开辟领地。据业内人士介绍，目前，由内地团队在香港设立的私募基金大约有10家左右。 在进入香港初期，内地团队发售私募基金产品，主要采取挂靠一个持牌机构的模式，这是因为独立拥有香港的资产管理牌照，需要有至少两名香港持牌人士，而获得香港资产管理牌照的个人，需要经过一系列严格的考试和资格审查。 不过，一个标志性的变化已经出现。据香港证监会日前披露，柏坊资产管理公司已于今年9月获得该会颁发的第四类牌照(提供投资顾问服务)和第九类牌照(提供资产管理)。这是内地私募团队首批获得香港的投资顾问及资产管理牌照。 “这不仅是获得牌照这么简单，而意味着内地私募团队正式在香港基金界占有一席之地，这类公司今后会越来越多。”业内人士分析说。 对于率先走出的这一步，柏坊董事总经理龙小波说，“获得独立的香港牌照，是打造国际化资产管理公司的第一步，这正是我们的发展方向。” 据了解，柏坊目前也正在与德意志银行进行合作，柏坊将会实施与国际接轨的管理模式，并将基金资产配置全球化。 内地私募将植入国际基因 “当初选择到海外注册发展私募基金，主要是因为海外私募基金的监管环境成熟， 有利于培养公司国际化的基因。”龙小波一语道出先行开拓海外市场的重要原因。 由于还没有完善的私募基金法律框架，内地现有私募基金只能通过信托等形式进行操作，这一行业的潜力显然没有完全开发出来。分析人士认为，内地的私募基金迟早要走出去，但内地市场的庞大空间最终仍会吸引这些基金回来，并促进内地私募的发展，这或许正是中国私募发展的独特路径选择。 “我们仍然看好内地市场，在国际市场积累经验之后，我们正计划再返回内地。”谢柳毅并不讳言他们的内地计划。据介绍，该团队初期仍会采取信托的形式发展私募，一旦市场环境成熟，再成为持牌的私募基金公司。目前，该团队与深国投合作发行投资A股的“龙马”信托即将面世；除证券投资基金外，私募股权(PE)业务也将是其拓展的一个重点。 这些拥有海外运作经验基金的回归，或许意味着内地私募行业的竞争将进入一个新阶段。“在一波大浪淘沙之后，那些具有成熟运作模式和管理团队，特别是具有国际运作经验的公司，将最有可能最后胜出”，有分析人士这样认为。 相关报道：
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