马晓芳

　　昨天，中国电信(0728.HK)发言人对《第一财经日报》回应称：虽然中国电信过去几年里曾多次从中国电信集团收购优质资产，以促进持续发展，但就目前来说，并没有与母公司在收购一事上进行任何实质性讨论。

　　昨天有消息传出，中国电信最早有望于今年底前收购母公司附属北京公司的全部资产，收购金额估计达40亿元。如果收购完成，这将是中国电信首次将资产收购范围扩大至竞争对手中国网通本地网所在的北方10省。

　　支撑这一观点的理由在于中国电信长久以来的整体上市计划。与中国电信类似，中国移动早在2004年就通过6次收购省市的电信资产，实现了整体上市。而在移动对固网的冲击和替代日益增强的情况下，中国电信以收购的方式实现业务增长显得非常必要。

　　中国电信股份有限公司在2002年上市时，拥有上海、广东、浙江、江苏在内的中国电信4省区优质电信业务资产。

　　2003年，中国电信从母公司手中收购了福建、安徽、江西、广西、四川和重庆6省(自治区、直辖市)电信业务资产，中国电信为这笔交易支付了55.5亿美元现金，承担了母公司的41.1亿美元的债务。

　　2004年4月，中国电信再次以人民币678亿元的价格，向中国电信集团公司收购湖北、湖南、海南、贵州、云南、陕西、甘肃、青海、宁夏回族自治区和新疆维吾尔自治区的电信网络。

　　上述收购完成之后，中国电信已经基本实现了南方20个省份电信资产的整体上市。不过仍然有包括北京电信在内的10省市电信资产不在上市公司之内。

　　中国电信和中国网通自从“南北分治”之后，均在对方主导区内缺乏本地网支持。今年年初，中国电信和中国网通在集团层面达成了竞合协议，双方在对方的主导区域内不再发展新用户也不再进行投资，这一协议加剧了电信和网通在非主导区域内的发展困境。

　　业内人士指出，不管是对于电信还是网通来说，非主导区域内的大部分资产离上市标准还有较大距离，如果注入上市公司，对上市公司业绩的改善将非常有限。更重要的是，在南北协议签订和执行的时期内，上市公司收购集团的这部分资产并不是明智之举和最佳时机。