外围股市再度主导港股走势。美股周三低收140点，港股昨日早盘随即低开200点。随后在日股收涨的带动下，港股跌幅收窄，恒生指数全日跌18.77点，收报24050.4点；国企指数升136.22点，收报14423.13点；红筹股指数跌49.23点，收报4808.27点。

　　　技术抛盘拖累指数

　　恒指成分股以流通市值计算比重的最后阶段，将于今日正式实施。按照新的编制方法，单一成份股的比重上限由20%降至15%。因此，中国移动(0941.HK)及汇丰控股(0005.HK)两大重磅蓝筹的比重将大减，汇丰权重由18.23%降至15%，中移动更是由17.19%骤降至12.25%。受此影响，中移动和汇丰遭到投资者抛售，中国移动交投最为活跃，下跌2%收报103.5港元；汇丰控股收低0.4%，报139.1港元。

　　另外，交通银行(3328.HK)将于下周一正式计入恒指，工商东亚预计，追踪恒指的盈富基金(2800.HK)需要买入8.29亿港元的交行股票，股份昨日上涨1%，收于8.99港元。其他中资金融股同样走坚，强劲买盘也支撑大盘指数回稳。平安保险(2318.HK)走高3.2%，收报79.9港元；建设银行(0939.HK)上扬2.9%至6.84港元，受惠于其将在内地A股上市的计划。

　　　　市场观点出现分歧

　　敦沛金融研究部分析员郭家耀表示，预期恒指短期会于此水平整固，国企指数有望上试14500点。郭家耀建议，目前市况可留意基本因素良好的中资金融股及内地房地产股。

　　不过，市场人士对港股前景的看法也存在分歧。有分析师称，从不断萎缩的成交量来看，市场已出现谨慎气氛。大和证券交易主管AndrewSullivan指出，在出现符合预期的价格走势之前，市场不会有交易的动力，投资者将密切关注周五出炉的美国非农就业数据，这一报告非常重要，它将成为决定美联储未来举措的重要指标。

　　个股方面，周二获多家券商唱好的地铁公司(0066.HK)上涨7%，收报22.05港元。盘中一度放量大涨了7.5%，受助于与另一铁路营运商——九广铁路的合并在即。若与九广铁路合并的计划最终实现，该公司收入将会猛涨，并一跃成为在香港拥有最大土地储备的地产发展商。

　　航运类股继续扩大涨幅，中国远洋(1919.HK)上扬7.7%，收报21.7港元，该股已连续13个交易日上涨，股价自8月17日以来翻了一倍多。中海油(0883.HK)收升1.4%达9.52港元，投资银行摩根士丹利已分别调升其投资评级和目标价，因该行全球队伍调升了对长期油价的预测。

　　　　大盘今日或借紧缩新政回落

　　中国央行昨晚宣布，自9月25日起将存款准备金率上调0.5个百分点。东泰证券联席董事邓声兴对此表示，由于市场预期8月份CPI涨幅或达6%，所以市场早已预期央行会不断增加调控的密度。

　　邓声兴称，由于央行此次选择在公布数据前提高准备金率，这将令投资气氛降温，港股今日或会借势回落，但由于近期港股焦点主要在QDII及H股海归等因素，所以相信回落的幅度不大。

　　对于提高准备金率对银行股的影响，他认为银行平均准备金率应在13%左右，即使此次提高后，也只有12.5%，所以对银行影响不大，也不会影响到银行的借贷能力。

　　　　高盛全面上调中资保险股目标价

　　高盛该行在昨日发布的研究报告中，将三大中资保险股的盈利预测上调3%～50%，另将目标价调高20%～43%，以反映保险公司上半年较高的盈利表现和投资收入。另外，高盛表示，平安保险为该行首选保险股。

　　高盛继续维持平保“买入”评级，目标价大幅调升43%至93港元；中国人寿(2628.HK)则被给予“中性”评级，目标价上调27%至42港元；中国财险(2328.HK)的评级亦为“中性”，目标价上升20%至10港元。每股盈利预测方面，高盛将平保H股的2007年度每股盈利预测调升50.7%至2.14元；中国人寿H股每股盈利预测上调48.8%至1.22元；财险每股盈利预测调高2.6%至0.4元。

　　报告指出，中国保险行业并未直接持有美国的抵押支持债券(MBS)以及担保债务凭证(CDO)等，并且直接面向中国本地的消费者及资本市场。在行业结构方面，目前寿险业务保费持续增长，而开放投资范围方面亦正在深化至允许新的投资范围包括股票及衍生产品、允许海外投资等。此外，高盛还预期债券市场会有更多的改革措施推出。

　　行业周期性方面，高盛表示，利率上升将带动经常性投资收入的上升；A股市场走牛也支持了企业价值与账面值；财产险的承保利润也将随着费率的回升呈现强劲增长。高盛表示，扩大合格境内机构投资者(QDII)规模将有助收窄保险股的H股与A股的差价。在目前的加息环境下，在保险股与银行股两者中，该行继续看好保险股。