次贷危机可能影响香港经济

　　中银香港报告称次贷危机可能影响香港经济

　　证券时报记者 郭 蕾

　　本报讯 中银香港昨日发表报告称，香港经济今年上半年的平均增长率保持在6.3%的不俗水平，但仍在蔓延的美国次贷危机，可能对下半年的增长前景构成威胁。

　　商贸活动首受冲击

　　最新一期的《中银经济月刊》认为，上半年香港经济增长动力几乎全部来自内部经济引擎，这是自2003年复苏以来首次出现的。这表明，现在香港经济对外围的直接依赖程度为4年来最低。

　　但进入下半年美国次贷危机继续恶化并蔓延，造成全球信贷紧缩以及金融市场动荡。报告认为，一旦美国这个全球最大的经济体、香港第二大贸易伙伴出现严重问题，首先会通过经济放缓甚至衰退影响到占据

　　不过，报告同时指出，有两个方面的发展可以把这种影响减低：欧元区、日本和中国内地经济的加快增长可望弥补美国需求的不足；另外，香港经济增长动力几乎全部来自内部消费和投资，说明香港经济现时抵御外围经济波动的抗压能力强于以往。

　　港股警报并未解除

　　至于美国次贷危机的间接影响，报告认为，需要关注资产价格下跌对香港内部消费和投资所倚重的财富效应的影响。报告认为，金管局并没有加入注资行列，显示本港金融秩序未受严重干扰。如果

　　报告认为，港股近期的波幅巨大，有可能因为全球投资者信心虚怯，基金出现赎回潮而成为国际投资者风险偏好降低或是急需套现的牺牲品。所幸的是，中国内地的一连串开放措施，尤其是8月20日宣布开放个人投资港股所带来的对资金流入憧憬，港股甚至已完全收复失地并再创历史新高。不过，报告同时认为，次贷危机一日未完，港股的脆弱性也就一日未除。

　　此外，报告认为，次贷问题较难直接影响香港楼市的表现。

　　全年经济可能增长5.8%

　　报告最后总结认为，现在说美国次贷危机已经过去言之尚早，但中国内地的强劲增长以及对香港的众多开放措施应会抵消部分影响。只要全球不至于受牵连而出现重大股灾，只要全球央行保持高度警觉，那么香港经济增长下半年即使有所放缓，亦应该仍然能够保持较快步伐。报告因此把香港全年经济增长预测从原来的5.0%上调至5.8%。