连续发力过猛 恒指昨抽筋下落200点

　　国际大行大笔扫单依然，香港有投行认为，H股可能会重蹈B股冲高回落的老路

　　李亚

　　受获利回吐影响，香港股市昨日高开172点后逐步滑落，恒生指数收盘下跌213点，跌幅0.91%，以23363点收盘；国企指数盘中曾一度以14301点刷新纪录，但最终还是轻微下跌40点，跌幅0.29%，报收13949点，当日港股交易仍然非常活跃，成交金额为1229亿港元。

　　瑞士信贷发表研究报告称，目前的H股可能会走上当年B股的轨道。瑞士信贷研究部董事陈昌华指出，2001年B股开放给内地居民投资时，市盈率很快从20倍攀升至50倍，当时A、B股的价差也迅速缩减，但经过一轮炒作后，A、B股市场双双陷入4年的熊市。

　　“放行内地股民买港股，A、H股差价已经显著缩减，H股大升未必能维持很长时间。不少H股本身已估值偏高，加上内地经济过热，海外股市也没有完全稳定，H股经过这一轮升浪后，或许要面对显著调整。”陈昌华向《第一财经日报》记者表示。

　　汇丰银行亚太区业务策略及经济顾问梁兆基也同样认为不可对“港股直通车”过于乐观，该消息的利好因素已基本反映在股市上，香港股市今年的总体前景虽然乐观，但在短期内上升动力消耗过大。恒生指数及香港股市指数能否再创新高,还是要由内地政策及企业盈利表现来决定。

　　香港富泰金融集团联席董事黄德几则认为，个别H股如资源类股更已全面反映内地资金来港的利好，一些A、H价差大的国企并非没有风险，因为在目前人民币资本项目下不可自由兑换的前提下，A、H价差是不可能马上消失。

　　不过尽管有专业人士表达了对港股可能面临调整的担心，但从香港联交所公布的资料来看，国际大行在近日来连续大手笔买入A、H股价差较大的H股，其中瑞士银行在8月21日买入916万股大唐发电(0991.HK),使得瑞银持股量上升到2亿股，持有比例由5.92%上升到6.2%。大唐发电在8月上旬A股比H股高出近80%，到昨日收市已经下降到50%。

　　除大唐发电以外，瑞银8月21日还买入了华电国际(1071.HK)996万股，持股量增至8.57%。

马鞍山钢铁(0323.HK)则获摩根大通再次增持，该行在8月21日增持370万股，持股量由8.91%升至9.13%，摩根大通在8月22日又增持2088万股中石化(0386.HK)；

摩根士丹利则在21日买入了哈尔滨动力(1133.HK)164万股，花旗22日购入715万股中海集运(2866.HK)。

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