花旗降中化化肥评级至持有 目标价5.8元

　　花旗发表研究报告，将中化化肥(资讯 行情 论坛)目标价由5.1元上调至5.8元，投资评级由“买入”降至“持有”。

　　花旗指出，纵使中化化肥(资讯 行情 论坛)於扩充产能方面进取，加上每年平均盈利增长达到29%，但其股价已反映了未来3年的自然增长，故调降其评级。

　　中化化肥(资讯 行情 论坛)的分销网络将由06年底的1,375个，增至08年底的2,000个，花旗有信心中化化肥(资讯 行情 论坛)能在扩充同时控制成本。

　　花旗指出，目标价5.8元当中，中化分销业务占每股4.7元，预测08年市盈率20倍，生产业务则占0.6元，预测08年市盈率12倍，虽然未来注入的资产以较低的每股0.6元计算，但目前估值已不算便宜。