瑞银料牛市未完结维持07年恒指目标23000点

　　恒生指数由03年4月至今升幅达1.5倍，於美国楼市阴霾及中国宏观调控政策之下，投资者目前正忧虑港股接近见顶。

　　瑞银发表研究报告指出，由03年4月至04年2月期间，恒指上升61.7%，主因市场信心回复；於04年5月至07年5月期间恒指升幅91.4%，则主要受到盈利增长带动。

　　瑞银续指，回想97年中，即金融风暴前，恒指4个月升幅达38.3%，但当时不存在盈利增长及盈利预测上调，市盈率则不断上升；另外，现在与97年的主要分别还在於贷款增长，在97年，本港贷款按年增幅达到20%，但目前只有8%。

　　瑞银认为，现时本港贷款欠缺增长动力，市盈率仅处於15.8倍的合理水平，相信距离牛市完结仍有一段时间；该行维持07年恒指目标23,000点。