瑞信指联想重组乏短期效益 看淡目标价2.7元

　　瑞信发表研究报告，维持联想集团(资讯 行情 论坛)的投资评级为“跑输大市”，目标价为2.72元；联想昨晚宣布，拟於未来一年裁减或转移约1,400个工作岗位，有关税前重组费用料为5,000-6,000万美元。

　　瑞信报告指，新一轮的重组行动，已证明了前次的重组并不成功，由於上述重组费用将於本财年的首季入帐，料对盈利带来压力，短期内恢复盈利无望。

　　尽管公司预期，在2007-08会计年度，公司可望从新一轮重组中节省约1亿美元成本.不过，瑞信认为，由於重组涉及大量支出，所节省的成本其实亦会再用作重组开支，所以2007-08财年实际收益并不大。

　　另外，市场研究机构国际数据公司(IDC)公布，除日本以外的亚太地区第一季共销售电脑1,270万台，按年增长18%；当中联想集团(资讯 行情 论坛)仍为本地区的领头羊，占有17.8%市场份额，较上年同期的16.8%上升，不过，较去年第4季的21.5%则下降。

　　然而，另一家调研公司Gartner的数据则指，全球首季个人电脑付运量按年增长8.9%，但台湾宏基已取代联想，成为全球第三大个人电脑生产商，於全球PC市场占有率为6.8%，联想为6.3%。

　　瑞信认为，联想仍然过份依赖中国市场，在海外尤其是美国市场，表现仍然乏善可陈，最大问题是其於消费者市场并没有一个很强的品牌效应.加上联想的市盈率高於宏基，但增长前景较逊色，瑞信遂维持联想“跑输大市”评级。