美林 大摩及高盛调高蒙牛目标价 续唱好

　　蒙牛乳业(资讯 行情 论坛)去年纯利按年上升59%至7.27亿元人民币，超过行业增幅，亦较市场预期为佳，故投资银行纷纷调升蒙牛目标价及未来盈利预测。

　　美林表示，蒙牛去年度撇除一次性因素，蒙牛税前盈利仍然增长47%，即使蒙牛为推新产品而令市场推广费用上升至11亿元，但税前利润率维持5.6%，美林相信有关利润率有很大上升空间，并预料06-09年度蒙牛盈利年复合增长率达28%；该行提升蒙牛08年目标价5%，由28.52元调高至29.95元，予“买入”评级。

　　美林相信蒙牛的生产规模、市场推广及分销渠道的优势已难寻敌手；去年集团扩产40%，今年续扩产27%至500万吨，

竞争力及市场占有率将进一步抛离内地数百小型乳品商。

　　

摩根士丹利表示，蒙牛去年盈利高於其预期4%，故该行维持蒙牛“增持”评级，目标价由20元调升至28.5元，相当於08年市盈率33倍；该行并调升蒙牛今明两年度盈利预测2-4%。

　　高盛发表报告指，蒙牛去年纯利超过该行预期11%，超过市场平均预期14%，该行分别调高蒙牛今明两年的每股盈利预测11%及19%；06-08年度复合增长率达33%；高盛维持蒙牛“买入”评级，将其目标价由21.4元调高至28.5元。

　　各大

证券行给予蒙牛评级/新(旧)目标价/07及08年度盈利预测调整幅度如下。

　　美林/买入/29.95元(28.52元)/--。

　　摩根士丹利/增持/28.5元(20元)/07-08年提升2-4%。

　　高盛/买入/28.5元(21.4元)/ 提升今年预测11%/提升明年预测19%。