李兆基121亿收购恒基发展部分资产

　　刘小庆 每日经济新闻

　　时隔一年，李兆基旗下恒基地产(0012.HK)将再度启动对恒基发展(0097.HK)的私有化。该公司昨日宣布，计划以121.06亿港元收购恒基发展若干资产，当中包括恒发所持美丽华酒店(0071.HK)及香港小轮(0050.HK)全部股权，但不包括中华煤气(0003.HK)及基建业务。恒地及恒基发展申请于今日复牌。

　　恒发是一家投资控股公司，其主要资产包括38%的中华煤气股权、44%的美丽华酒店及31%的香港小轮股权。恒发表示，为令集团有足够可供分派储备，建议削减股份溢价帐50亿港元。恒发表示，若削减股份溢价成为无条件，将向股东分派每股5港元，涉及总金额152.37亿港元；若削减股份溢价未能成为无条件，则每股分派3.8港元，涉及金额115.8亿港元。另外，恒发董事局还表示，在有足够可供分派储备下，计划在交易完成后将恒发收取来自中华煤气的现金股息全数分派给恒发股东。

　　对于恒地的业务重组计划，凯基

　　事实上，在此之前，恒地已有两次私有化失败经验。2002年年11月初，恒地提出以每股7.35港元私有化恒发，但因小股东反对，在上调私有化作价至7.6港元，但最终仍被小股东否决议案。2005年11月，恒地再度提出私有化方案，原来建议的每持2.6股恒发换取一股恒地，后调高至每持2.5股恒发换取一股恒地，但最终依然因少数股东投票反对而告吹。据了解，按香港上市公司规定，私有化提案被否一年那不能再提私有化，所以恒地选择在期限届满两个月后再度提出私有化。

　　“恒发长期被低估是恒地再度启动私有化的重要动机”，资深股评人黎伟成认为。据了解，截至去年12月底，恒发持有净现金约50亿港元，相当于每股1.6港元。有分析师估计，连同其它资产，恒发目前的每股资产净值(NAV)约18～19港元，恒发停牌前报14.58港元，较NAV有19%～23%的折让。另外，恒发手中所持股份均为优质资产，每年的股东回报率及资产回报均有不俗增长，若能成功私有化，对恒地十分有利。