宏观调控力度加强 中资地产股山雨欲来风满楼

　　昨日港股市场上中资地产股成为推高国企指数的重要力量，但市场人士担心，随着宏观调控的力度加强，这类企业的前景堪忧———

　　证券时报记者　唐　盛

　　本报讯　港股昨日连续第六个交易日高收，恒指站上19700点之上，国企指数也上涨65点，企稳于9550点。盘中，中资地产股表现比较抢眼，富力地产(2777.HK)、雅居乐(3383.HK)等都出现连续上涨，成为推高国企指数的重要力量。但市场人士担心，随着国家宏观调控政策的陆续出台，中资地产股将出现中期调整。

　　中资地产股普涨

　　昨日盘中，中资地产股普遍上涨，多只股份股价一度达到上市新高。

　　刚刚公布了去年纯利增长69%的中资房产股领军企业———富力地产，股价连续第4个交易日上涨，在盘中一度创出17.72港元的上市以来新高，收盘时报17.40港元，股价再涨5.07%；刚刚在佛山市以4.76亿元人民币收购了一幅地皮的雅居乐(3383.HK)，盘中也一度达到上市新高的7.96港元，收盘报7.82港元，创收市新高；2006年纯利增长55%的中资地产股龙头企业中国海外(0688.HK)连续第8个交易日上升，昨日又涨1.33%，收盘报9.85港元；市场传闻，上海置业(1207.HK)旗下金罗店获批上市，公司股价再涨3.24%；新泽控股(0095.HK)在苏州的

　　宏调压力更趋明显

　　尽管中资地产股业绩亮丽、走势强劲，但不少市场人士担心，随着国家宏观调控政策的陆续出台，中资地产股将出现中期调整。

　　据悉，今年以来，外资对国内房地产业投资巨大。据不完全统计，截止到今年2月，来自几家国际房地产公司的投资已达到了42亿元人民币，而香港、荷兰的投资基金也都表示了对国内房地产业的开发意愿。对此，自人民银行2007年内首次加息后，建设部和商务部于上周中和上周末，分别发出了针对国内房地产市场过热的调整措施。

　　对此，一位业内人士表示，“对中资地产股中期走势不太乐观”。他指出，“人民银行、建设部、商务部等近来的一系列重拳出击，是一个信号。”

　　这位人士认为，市场通常预期人民币的升值、奥运会的举办，都会刺激国内经济持续向好，进而带动房地产价格走高令地产企业受益。但是，从过往举办过奥运会的国家经验看，奥运会过后的1到3年，这些国家的经济增长都会出现明显放缓。

　　“前期，内地的股市已经有过‘泡沫’之说，相信管理层从国家经济稳定的角度出发，不会对增长过快的内地房地产袖手旁观。我预期，在6月之前，一系列更为严厉的调控措施将陆续出台，这将对中资地产股板块带来相当长时间的影响；港股市场上的中资地产股，也将随着新股碧桂园的上市由强转弱。”

　　中资地产行业评级为“中性”

　　招商证券房地产分析师吴轩也认为，近期的宏观调控抬高了房地产投资的门槛，内地房地产开发企业的资金链正在不断绷紧。

　　他表示，国内房地产业将面临宏观调控的风险，一些实力并不雄厚的中小地产企业在融资方面将面对更多阻力，这将引发行业内并购战的展开。吴轩同时指出，商务部于上周末出台的严格控制外资投资国内地产的措施，实际上已经在对炒卖房地产的国际“热钱”加强了调控；加上之前土地增值税的开征，也大大削减了地产开发商的利润基础。但吴轩认为，国家实行的土地政策“从严”、“从紧”的方针将是长期的趋势，土地资源的稀缺性将更加突出，因此地价必将上涨，并带动

　　“总体来说，今年的国内地产市场面临许多的不确定性，但可以肯定的是，国家将加强宏观调控的力度。”吴轩表示，对中资房地产板块给予“中性”的评级，建议投资者关注实力雄厚、拿地效率高、土地储备充裕的企业作为投资对象。