陈必亭：神华逐步整体上市暂不回归A股

　　特约记者 罗绮萍

　　神华集团旗下资产整体上市一事渐趋明朗。

　　3月26日，神华集团董事长陈必亭在香港举行全年业绩记者会时，首次披露了逐步向上市公司注入母公司神华集团资产的大计。

　　陈说，资产注入计划包括，集团持有的四家公司的60亿吨可采煤储量，及两个煤燃化项目，逐步注入上市公司。目前，中国神华能源股份(1088.HK)已是全球第二、中国第一大的煤炭生产及销售厂商。

　　对于神华何时回归A股市场，陈必亭说：“这是早晚的事，但现在没计划。”他说，暂时仍是逐步将母公司资产注入H股公司，未有计划将神华集团整体在A股上市。

　　陈必亭透露，神华集团在上海开发技术、在内蒙生产的煤直接液化项目(即煤变油)，将于今年内投产，上市公司有优先收购权，会在其盈利较有保证时，从母公司手上购入。这两个项目投资超过100亿元，第一期可以生产108万吨油当量，现时的技术可以把3.5吨煤转化成1吨的油制品，包括70%的

　　“成功一个注入一个，所以我无法告诉你具体注资日期,关键是内地监管机构的审批进度。”陈必亭指出，神华

　　2006年，神华经营收入增长23%，至642亿元，但股东应占溢利只增长11.8%，至174.6亿元。陈必亭指出主要是基于成本及税务开支增加。

　　该公司财务总监张克慧解释，神华2006年的所得税准备达52.6亿元，同比增长32%，2006年的实际税率，由2005年的18%增至20%，原因包括在西部的铁路税务优惠期至2006年到期，税率由7.5%增至15%；另外电力板块的盈利贡献增加，这部分的所得税率为33%，因而拉高了整体的实际税率。

　　张预期，2007年的所得税率基本上与2006年相若，《企业所得税法》于2008年生效后，神华在西部的项目，仍可以继续享有税务优惠，至于在西部以外的项目，所得税率则从33%减至25%。

　　中国的煤炭业是否供过于求，是一个永远有争论的议题，陈必亭则表示，由于母公司积极发展煤变油，加上对中国未来经济增长有信心，故他对煤价前景仍然看好，认为短期会在高位横行，长期更会上升。