证券界料和黄去年多赚22-45%

　　和黄今日中午公布全年业绩，证券界预期，和黄将因为庞大特殊收益以抵销3G业务亏损，去年纯利料约175-209亿元，按年增22-45%；市场焦点仍是3G业务扭亏为盈是否如期达标。

　　摩根士丹利预测，出售码头权益的一次性收益料达280亿元，令和黄全年纯利达175.41亿元，按年增22%；若撇除特殊收益前亏损料为100亿元，当中包括3G业务亏损300亿元，及非3G业务盈利200亿元；和黄经过多年来的出售资产行动，令业务增长动力依赖於非3G业务上；该行调低和黄06-08年度每股盈利预测；3G亏损料继续下跌，去年下半年LBITDA料跌至40亿元；该行给予和黄“增持”评级，目标价97元。

　　瑞银预期，和黄去年纯利可按年升39%至199亿元，期内因出售港口业务予新加坡港务集团，带来一次性收益超过240亿元；扣除出售码头20%股权的特殊收益，料亏损达51亿元，较05年亏损160亿元大幅降低。

　　瑞银又估计，和黄3G上客成本支出(LBITDA)由05年的360亿元降至200亿元，其中下半年的LBITDA为280亿元；非3G业务的EBIT增11%；该行预期3G业务营运数据续会改善，今年上半年可达到EBITDA收支平衡；该行维持和黄“买入”评级，目标价94元。

　　高盛亦认为，和黄3G业务今年上半年可达到EBITDA收支平衡的目标；里昂指出，客户增长、ARPU走势、手机补贴情况及客户流失量等数据，均可反映和黄的3G业务是否健康，投资者亦需关注和黄是否有能力阻止“烧钱”，尤其是在英国3G业务方面，估计该公司去年3G除税及利息前亏损可望收窄至191亿元。

　　花旗集团预期，和黄去年纯利202.27亿元，期内因投资物业重估、出售Priceline及日本地产业务，料可录得特殊收益288.09亿元；该行维持和黄“沽售”评级，目标价75元。

　　部分

　　瑞银/ 199亿元/+39%。

　　花旗/202亿元/+41%。