分析员料港股跌势成形 续向下调整

　　财华社香港新闻中心/综合记者报道。

　　2月27日，全球金融市场出现股灾，各地主要指数急跌；中国股市於当日开市创高位后急挫，其中沪综指收市大跌268.81点或8.84%，创近10年最大单日跌幅，深成指亦跌9.29%，同样创下历史最大单日下跌点数及跌幅，市场上逾900只股跌停板，场面风声鹤唳。

　　至於香港恒生指数亦不见得好过；期指结算日正值A股大跌市，恒指急跌360点收市，报20,147点；国指亦挫303点，报9,586。

　　晚上坏消息接二连三；美国商务部公布，1月份耐用品订单下降7.8%，降幅远大於预期，另外，对冲基金进行日圆套息交易令美元急挫，加上程式交易引发跌势，令当晚美股3大股指重创，道指於接近收市时一度大跌546.20点，收市下挫416.02点或3.29%，报12,216.24；纳指跌96.66点或3.86%，收报2,407.86；美股年初至今的升幅於一晚间灰飞烟灭。

　　於2月28日早上，中港日三地投资者於惊恐之中等待开市，其中日股开市早段已急跌逾700点；其后内地深沪股市开市继续低开逾1%，虽然短期间内当地股市指数已转跌为升，但恒生指数照样低开721点，H股指数亦低开567点。

　　及后内地股市成功反弹，沪综指收报2881.07点，上升3.94%，深成指报收8039.7点，涨3.19%；至於恒指全日则跌496点报19,651，H股指跌302点报9,283。

　　恒指自从2月22日收报20,809点之后，连续4日下跌1,158点至19,651点；分析员普遍认为港股调整局面已成，预料恒指会继续反覆下滑。

　　工商东亚证券分析员韩致立接受本通讯社访问时表示，内地针对违规资金进入股市，及在

北京奥运来临前为股市“降温”而推出打击措施，是令到深沪股市下跌的原因；当局在春节前早已发出警告，可预料春节后出现调整。

　　至於外围股市包括港股、日股、美股及欧洲股市亦受到波及，乃受到A股气氛影响，担心内地对全球商品需求放缓所致。

　　他认为，现时港股所面对的情况，与04年3月时相似，即内地出现宏调、股市累升至14,000万点，然后下滑至11,000点，为时1个半月；他估计，今次恒指可能向下调整约3,000点。

　　中国光大资料研究部主管唐焱则表示，由於

中国经济在环球市场越来越重，A股昨单日急挫9%，对外围股市会构成心理影响；实际上，早前环球股市累升至高位，投资者等待套现时机已久。

　　至於手持港股的投资者，他建议最好先行减持，惟首次公开招股的股份表现另作别类；他估计，数周内港股表现都会偏淡，有机会回落至18,000-19,000点水平，沪综指料调整至2,800点水平才属正常。

　　大华继显(香港)分析员邵玉鸣亦指，内地A股下跌，H股固然受累，而外围股市下泻，乃因中国经济在环球市场上，已日渐担当重要角色，欧、美、日等担心中国政府推出更多宏调措施，这将冷却内地经济，继而影响对其进口。

　　他续称，港股在累涨一段长时间后，需要一次大调整才属健康反应；由於公司业绩期开始，港股后市走势将视乎业绩表现而定；他建议港股投资者暂宜旁观，不宜捞底，因大市可能仍会下调一段时间。

　　德意志银行大中华区首席经济师马骏表示，昨日内地股市大跌9%的原因是2月份内地通胀按年增近3%，引起市场疑虑人行将要加息、政府将打击违规资金入市、推出资本利得税以及基金相继沽货；上述市场疑虑，在未来1-2个月内成为事实，意味短期内A股仍会向下调。

　　不过，马骏指出，A股07年市盈率高达26倍，确是时候调整，估计A股会再调15-20%，才会吸引投资者重返A股市场；至於H股后市，按经验推论，会是A股调整幅度的一半，即再下调10%，其中，

房地产、金融、金属股表现最弱；公用、公路、出口、工业股则具防守性。