高盛调高中电信目标价至4.3元 吁买入

　　高盛发表报告表示，将中电信目标价由3.6元调高至4.3元，评级由“中性”调高至“买入”，因为在中移 动宣布负责於10个城市建设商业运作前期的TD-SCDMA网络，令中电信获分配TD制式的机会大降，免除了此一长期网络投资负担；同时，在未来1-3年，固网的资本开支对销售开支比率将较预期为低，故将其评级上调。

　　高盛预期，中电信及网通(0906-HK)07年度的资本开支对销售开支比率会维持19-20%；另外，虽然中电信收购联通(0762-HK)CDMA网络的效益成疑，但该行认为中电信未来6-12个月进行重组的机会微。

　　至於股价表现一直领先的中移 动(0941-HK)，短期仍受惠於营运有增长动力及资本充裕，长远风险则上升；10个城市的3G网络建设再不可视之为试验；中移 动今年10月就会完成装设上百万用户的容量及3G手机采购，不排除今年内地会发出3G牌照或投入商业运行。

　　高盛分别给予各电讯股的新(旧)目标价及评级如下。

　　中移 动/73元(68元)/中性。

　　联通/9.4元(8.8元)/沽售。

　　网通/22.2元(21.2元)/中性。