美林料裕元短期升幅有限 季度业绩带来入货机会

　　美林发表研究报告指出，因受惠油价下跌而近期股价造好的裕元工业(0551-HK)，短期内股价进一步上升的空间有限，故维持“中性”评级，合理价28.53元。

　　美林表示，对裕元的展望仍趋审慎乐观，但利好因素已反映於股价；不过，该行认为裕元公布首季度(截至去年12月底)业绩时或带来入货机会，因裕元该季收入增长疲弱及利润率受压。

　　美林预期，裕元於07年至09年的毛利率将趋稳於24%水平，盈利年复合增长率达19%，而收入增长率则达12%；另外，裕元07年的成本议价能力相对提升，但有关因素会被薪酬成本上升及人民币升值所抵销。