大摩列出中港楼市今年10大惊喜看好世房雅居乐

　　摩根士丹利发表报告，提出今年有超过50%机会出现的10项惊喜，并分析这些惊喜对中港楼市及股份的影响。

　　就本港地产市场而言，大摩预料出现的惊喜包括：1)该行预料中环区写字楼租金料升20%，出租率会在下半年升到顶；2)负利率仍未出现，本港一般住宅楼价料温和上升10%；3)港府政策维持保守，紧批土地供应，不利本港发展商的发展前景；4)本港房托基金(REIT)市场的集资额，远落后於新加坡。

　　其余惊喜则涉及内地地产市场：5)内地政府不会如往年般推出严厉的措施，但仍执行已有措施，以降市场风险及回报；6)内地会增加房屋供应、出售更多豪宅土地及提高税率，意味发展商的利润率已见顶；7)上海楼市会在下半年复苏；8)行业门槛提高、资本效率降低及负债比率上升，令内地地产股每股资产净值(NAV)增长放缓；9)内地地产股整体料上扬，但股价表现合理地维持较NAV折让；10)然而股份估值高，令选股跑赢大市的难度增加。

　　该行吁“增持”世茂

房地产(资讯 行情 论坛)(0813-HK)及雅居乐(3383-HK)，“持有”嘉里建设(资讯 行情 论坛)(0683-HK)、信置(0083-HK)及上海复地(资讯 行情 论坛)(2337-HK)；世茂基本质素良好，逼近行业龙头，是该行首选；嘉里及信置08/09年度的NAV及每股盈利增长会有可观升幅，而市盈率仍低；雅居乐及上海复地(资讯 行情 论坛)则受惠於料下半年复苏的

上海楼市。