优质H股排队回归 中石油 中海化学等发A股在望

　　财华社香港新闻中心/记者谢婉莹报道。

　　内地资金流动性过剩，存款利率偏低，在缺乏其他高回报投资工具的情况下，A股重开后，资金迅速涌到股市；已先后以A股及H股上市的中行(3988-HK)、国寿(2628-HK)、国航(0753-HK)及中石化(0386-HK)流通股份比例仍少，容易产生泡沫；为降投资风险，内地专家建议可以增加股票供应，让海外优质企业A股上市，分散资金投资，疏导庞大资金的流动性；中石油(0857-HK)及中海油(0883-HK)均表明，希望尽快回归A股；早前被传因母公司资产重组而获注资的中海化学(3983-HK)，料会抢先在中海油之前以A股上市。

　　中移 动、建行等谋回归。

　　5年前已研究发行CDR(中国存托凭证)的中移 动(0941-HK)，近日再被传出发行CDR，亦与政府作沟通；去年初，中国证监会在起草《首次公开发行股票并上市管理办法》时，曾提及CDR是回避大型红筹公司回境内上市的相关法律障碍的一种方式，并建议另行制定CDR的管理办法，只是管理办法至今未出台；近日市场消息就指，最快今年5、6月，首个CDR可推出。

　　傅成玉：中海化学A股上市无法律障碍。

　　建行(0939-HK)副行长范一飞早前亦表示，该公司有研究以A股或CDR内地上市的可行性，只是行内及市场均认为，该行资金充裕，不可能今年内回归；内地传媒引述中海油董事长傅成玉表示，正与中国证监会沟通，期望当局早日改例，推动红筹公司到发A股的步伐；中海油的红筹身份，暂难回归A股，但母公司系内的中海油田服务(资讯 行情 论坛)(2883-HK)、中海化学均是H股，回归A股已经不存在法律障碍，现在只有申请程序的排队问题；不过，中海油投资者关系发言人肖宗伟则拒评，有关集团旗下公司在市场上的任何传闻，亦不对中海油田及中海化学两公司，是否已递交A股上市申请予以否认。

　　分析员料中石油、中海化学及中海油田今年发A股。

　　中国光大证券资料研究分析员王志文表示，若H股公司意图发行A股，首要工作是召开特别股东大会，以获股东通过有关建议；期间向股东发出通告需时1-2个月；通过后由筹备到正式上市约需时2-3个月，即由公司提议起计，前后需时4-5个月落实；交行(3328-HK)及平保(2318-HK)已召开股东大会并获通过发行A股，料今年3月底前上市。

　　至於被视为外资公司的红筹公司，王志文续称，红筹较H股公司回内地上市较复杂，需要政府有政策出台配套；他估计，最快今年第2季或下半年，内地有关部门就会完成配套工作，红筹公司可发行CDR。

　　工商东亚证券分析员韩致立则表示，中海油等红筹公司回归内地股市，需要解决技术难题，但亦可在内地注册，以内地公司持有资产上市，但迄今未有先例；他指出，中海油田与中海化学是H股公司，较红筹公司中海油，可更快回到内地A股上市；至於中石油，虽然集团无迫切资金需求，但料今年中会落实A股回归。

　　内地专家吁优质H股先回归，为外汇储备排洪。

　　中国人民大学校长纪宝成日前表示，有关部门应进行整体规划H股回归境内股市；在目前流动性过剩和人民币升值的环境中，海外优质企业的回归，能够为高额外汇储备寻找释放的渠道，降低内地资金流动性过剩的现象；不过，在人民币升值预期下，大规模回归可能产生市场风险，加剧地下资本在内地和香港市场的套利行为，故部门应优先安排大盘优质企业回归，不同的企业可以采取不同的回归模式，如借壳、换股等。

　　韩致立认同海外优质国企回到A股上市，可以舒缓资金流动性过剩的看法，故内地部门亦会尽快配合，迎接大型国企优先上市。