瑞银指H股偏高但未见泡沫H股指数9900点可获利

　　瑞银发表研究报告，指出在牛市期间，市场有时会出现超买的情况，但现时H股市况是否出现泡沫，这需利用股本回报率及市帐率去推断。

　　该行指出，现时H股估值反映其股本回报率达到24%，与全球股市相比，是属於高水平，若以自从08年开始的H股股本回报率的改善进度来看，这需要4年时间来能达到此水平。

　　该行续指，从市帐率来看，现时H股市帐率较趋向线高出40%，整体H股及除能源股外的H股估值均接近2003年及1998年的高位，而除金融股外，H股估值仍然高企，但仍处於高位及平均数两者之间。

　　总括而言，瑞银认为，H股估值反映市场对H股股本回报非常乐观，但除金融股外的H股估值仍未到顶，这意味著市场仍未出现泡沫；该行建议投资者於国企指数达到9,900点时获利。