花旗初始吁买中信资源目标价2.99元

　　花旗发表研究报告，给予中信资源(资讯 行情 论坛)初始评级为“买入”，目标价2.99元，主要是认为若以企业价值对除息、税、折旧及摊销前利润(EV/EBITDA)计算，中信资源(资讯 行情 论坛)为现时中资油气股中最平宜股份，现价相等於08年预测市盈率的9.8倍，较中石油(0857-HK)有20%折让。

　　花旗预料，中信资源(资讯 行情 论坛)终会向母公司购入哈萨克斯坦石油资产47.3%股益，这将增加石油资产对该公司的经营利润贡献，比重将由2005财年的0%，大增至2010财年产量高峰期的85%。

　　花旗又料，哈萨克斯坦石油资产将会产生足够现金流，令中信资源(资讯 行情 论坛)可归还收购该项目时的债项融资，惟负债对股本比率或高达205%，若油价跌到每桶45-50美元以下水平，公司将出现现金流量问题，届时可能须发股份或将摊薄每股盈利18%。