德银上调国航 东航及南航目标价

　　德意志银行昨日发表研究报告称，调高南方航空(1055-HK)的投资评级至“买入”，目标价由原来2.3元调高至4.2元，该行同时把东方航空的评级由“沽售”调升至“持有”，目标价调高至2.24元，并维持中国国际航空的“买入”评级，目标价则上调约22%至5.6元。

　　德银表示，国航有望持续维持其行业领导地位，且受惠於与国泰航空(资讯 行情 论坛)(0293-HK)的策略伙伴关系，及明年在北京举行的奥林匹克运动会；另外，德银预料内地政府今年将给予国航2亿元人民币的补贴，又因内地政府计划统一内外资企业所得税，国航2008年度的企业税率有望由33%降至25%，使税务支出大幅减少，故该行调高其2007及2008年度的盈利预测4-5%。

　　至於近日股价猛涨的中国东航，虽有望获得策略投资者入股，但德银指有关交易仍存在不少变数，故只给予其“持有”的投资评级，且料东航2006年度业绩仍处亏损，但就把预测亏损由原来14亿元人民币调低至9.16亿元，并预期公司在2008年度，有望扭亏为盈。

　　德银亦认为，中国南航将受惠其A股股改方案，及中国政府多项改善航空业经营环境的举措，另外，该行料内地政府将给予南航5亿元人民币的补贴，以改善其财务状况。

　　花旗分析师与国航管理层进行了电话会议，该行引述国航称，公司今年设定的资本开支为160亿元人民币，主要用於扩充机队。