霸菱：亚洲区股市为今年防守性投资

　　霸菱资产管理首席投资主任Michael Hughes表示，在一个长达20-25年的经济上升周期中，通缩成长期已过了一半，经济增长未被通胀拖慢，然而，今年全球经济面对的挑战，包括美元持续疲弱及低利率环境带来的危机；由於债市升势持续25年，故投资亚洲区股市，会是今年的防守性策略。

　　他续称，美元相对其他亚洲货币仍贵，今年美元或进一步下滑，此可能引致欧洲及日本作出对抗行动；另外，低利率则鼓励举债活动，但导致资产价格易受到信贷市场的震荡；企业盈利的下滑幅度可能超过市场预期，故今年全年保持审慎态度。

　　另一方面，随著亚洲、东欧及拉丁美洲的经济增长，加上经济主导地位逐步由西方移至上述地区，该区股市於今年甚有投资价值，而这些股市的流动性及规模有所提升，令其投资评级获得重估。

　　至於投资的类别上，他指出，商品市场仍会蓬勃发展，以石油为例，去年发展中国家对石油需求，首次超越已发展国家，而新兴市场对石油以至软商品(如乙醇)需求料仍强劲。