BNP吁买中电信减持其他中资电讯股雷曼唱好中移动

　　BNP Paribus发表研究报告，指中资电讯股近期升势过急，除中电信(0728-HK)建议「买入」并给予目标价4.72元外，其他三只电讯股均建议「减持」，中移 动(0941-HK)、联通(0762-HK)及网通(0906-HK)的目标价分别为50元、8.6元及11.82元。

　　该行解释，近期利好中资电讯股的因素，如人民币升值、内地拟合并内外资企业所得税、公司回到内地A股融资等，这都已在股价中反映，且有关因素不足以推动该行业股份持续上扬，因为内地或加大宏调力度，而且龙头股中移 动在恒指所占比重将逐步下降。

　　不过，雷曼兄弟同日亦发表报告，认为该全球用户数目最多的移 动电讯商，今年用户将持续大增，每户每月平均消费(ARPU)亦日趋稳定，故将中移 动目标价由原来70元上调至81元，维持「增持」评级，亦上调中移 动07年度的每股盈利近29%至每股4.22元人民币，料其07年除税、息、折旧及摊销前溢利(EBITDA)为1,925亿元人民币，按年增长16.4%，毛利率料为56.7%。

　　雷曼又指，即使内地推出3G服务引入更多竞争，但料短期不会威胁到中移 动的领导地位，因新加入的移 动商需时12-18个月建网，且3G手机价格普遍较贵，而中移 动的2G客户增长势头仍然强劲。