瑞银上调沪杭甬及合和公路目标价至6.47元及7.08元

　　瑞银今日分别就两只公路股，即浙江沪杭甬(资讯 行情 论坛)(0576-HK)及合和公路(0737-HK)发表研究报告，将前者目标价由6.08元上调至6.47元，维持“买入”评级；后者目标价由6.47元上调至7.08元，但就维持“中性”评级。

　　瑞银指出，浙江沪杭甬(资讯 行情 论坛)旗下上海杭州宁波高速，在06年1-11月车流量按年升10%，较05年约5%升幅显著改善，而上三高速则受累於06年初新公路及上海杭州宁波三期扩阔工程影响，而出现车流量按年跌0.6%的情况。

　　该行预期，随著珠江地区经济增长持续，料上海杭州宁波高速车流量续按年增10%，而上三高速或可按年升6%；唯一风险是在08年营运的杭浦高速及09年营运的杭州湾跨海大桥，会影响沪杭甬2009年及2010年车流量各跌10%，即每年盈利的6%。

　　至於合和公路方面，瑞银估计其2月份公布的半年业绩将呈强劲增长，这主要受惠於06下半年广深高速及广珠西线1期车流量及营业额增长理想；广深高速在06年1-11月的86%营业额增长，由06年上半年7%增至7-11月的14%，车流量於1-11月按年增21%，去年同期升幅则为10%；营业额增长较车流量增长低，反映平均车程缩短和交通组合改变。

　　但瑞银预期，合和公路未来3年融资压力仍大，因为发展广珠西线2期及3期，加上广深高速扩阔工程及港珠澳大桥计划；若合和公路为大桥计划作100%股本融资，按现时股价，合和须发行不少於10亿股，即现时股本37%。