证券界看好2007年港股 最乐观者料恒指见23500

　　财华社香港新闻中心/记者张国栋报道。

　　2006年对港股投资者来说肯定是丰收的一年，全年恒生指数收市报19,964.72点，上升34%，亦曾首次突破20,000点关口，国企指数全年升新至报10,340点，大升90%，升幅跑赢恒指，展望2007年，证券界人士对后市仍十分乐观，恒指可望高见23,500点，国指亦料达到12,000点，但由於大市已升至甚高水平，预计大型调整仍在所难免。

　　东美：今年恒指见22,300点。

　　东美证券交易董事曾永坚认为，2007年港股整体表现向好，利好因素多於利淡因素，以大型企业平均20%盈利增长计，预计恒生指数可达到22,300点，在各类型股只当中，又以大型国企最受追捧，当中金融、电讯、内需股较佳，07年唯一可以追落后的香港企业，是06年跑输大市的地产股。

　　曾永坚说，估计大型国企的企业盈利在06及07年都有20%增长，加上恒指编算方式改变，国企股染蓝，国企盈利增长由占恒指40%增至50%，在盈利大幅上升的支持下，以目前恒指20,000点，及16倍市盈率计，预计07年市盈率回落至13倍，在企业盈利有20%增长下，市盈率可望回升至15倍，恒指将会升至22,300点，但由於於06年5月至今，入市的投资者，相信以机构投资者为主，由於高位追入港股，令它们有可能担心上市公司06全年业绩会因重估因素影响盈利，因此第一季恒指可能下试18,000点，投资者须要留意。

　　曾永坚续说，衍生工具的盛行和指数相关活动的普及，亦是推动股市上升的另一大动力，加上中国透过重启A股市场作为对热钱起“排洪”作用，港股亦直接受惠，此外，中国在07年环球经济中预期表现最佳，在

　　曾永坚指出，利淡因素亦不能忽视，主要是来自中国政策的转变，其中最重要的是中国资本(资讯 行情 论坛)市场的利率一直被控制在偏低水平，造成热钱泛滥，即使透过A股市场“排洪”，但当股市炒风炽热，出现泡沫，影响民生时，国内便会利用加息手段进行调节，令资金流向转变，股票市场进行调整，港股亦会备受影响。

　　环球因素方面，曾永坚说，近期美国利用发行国债，令M2大幅上升，主要为求防止美国楼市调整过度，但美元仍然持续下滑，以及通货膨胀阴影仍未消除，减息未必会在上半年出现，因此市场不宜过度乐观，而且环球仍有加息压力。

　　曾永坚承认，港股市场主要受中国因素影响，未来亦会以中资股作主导，港股有被边缘化之嫌，他认为香港公司无论是否计划上市，亦需在5年内考虑其他集资方式，或到海外上市，虽然现在仍未到边缘化之局，但早作筹谋更佳。

　　时富最乐观，料恒指见23,500。

　　时富证券联席董事邓建初则不认同港资股票被边缘化，他指出，香港的大型公司财雄势大，只是“未发力”，待它们在国内生意的盈利重投香港市场时，便可尽显其实力。

　　至於对2007年港股预测，他认为，由於市场资金充裕，恒指应有3,500点的升幅，即恒指可见23,500点，而国企指数亦有机会升至1,2000点，看好大市的主要原因是，中国仍然是环球股市的龙头，港股会随国企股造好，加上2008年北京奥运、A+H股同步上市、内地调整利得税，以及市场预期美国会在明年减息，香港亦会跟随减息，以上因素都为港股营造良好条件。

　　但他却说，减息亦可能会带来跌市机会，最佳方法是观察美国第一次减息后股市的反应，因为有可能是先大升，股市见顶后即出现急跌，因此投资者不应在减息后立即大举入市。

　　他又特别指出，07年港股将十分波动，尤其是现时股市累积升幅庞大，中资股热炒，尤其是保险股，股价处偏高水平，与银行股比较，虽然后者升幅较低，但以安全性来说却较高，同时A股市场若炒风过热，国内可能会使用行政手段，令A股出现适当的调整，港股亦会被波及。

　　其实，除了曾永坚及邓建初对港股预测乐观外，还有标普证券估计明年港股可看22,300点，瑞银证券则看21,700点，并预料明年国企股市场将较为波动，里昂 亦调高恒生指数目标至22,000点，摩根士丹行利则因估值因素关系影响，恒指升幅将受阻，全年只有10%至15%增幅。

　　中资金融、电讯及内需股续带领港股。

　　整体来说，港股在来年仍以中资股作主导，又以金融、电讯及内需股领军，其中热炒的中资金融股，会继续受投资者欢迎，主要是由於中资银行市值庞大，两家中资银行更被纳入恒指数成分股，而其他二线中资银行如光大、中信等陆续来港上市，都成为炒作借口。

　　另方面，国内即将发行3G牌照，一般估计会在08年奥运之前发出牌照，因此今年上半年发牌的机会很大，预计中国移 动(资讯 行情 论坛)(0941-HK)仍会成为恒指的火车头，而在12月初挂牌的中国通信服务(资讯 行情 论坛)(0552-HK)，亦具3G概念，至於内需股方面，国内居民日趋富裕，对消费品的需求增加，其中蒙牛乳业(资讯 行情 论坛)(2319-HK)、青岛啤酒(0168-HK)及李宁(资讯 行情 论坛)(2331-HK)等，在国内都有庞大消费网络。

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