利率掉期抬高回报 阳光REIT今起发售

　　刘小庆 别冶

　　由恒基地产(0012.HK)分拆的香港市场第五只REIT———阳光REIT(0435.HK)今天开始发售，12月13日截止，单位发售价介于每基金单位2.45港元～2.65港元，共发售10.45亿个基金单位，其中90%为配售，集资金额约26亿港元，上市日期为12月21日。

　　恒地执行董事兼首席财务总监欧肇基昨日表示，恒地已承诺，阳光REIT可在上市后12～18个月，与恒地磋商收购最少两个香港写字楼或零售物业。恒地注入的物业价值将不少于目前阳光房托估值的30%，即注入物业价值将不少于27亿～28亿港元。

　　该公司保证，直至2009年6月30日前的年度化分派收益为8.49%～9.01%，不过上述收益保证是通过利率掉期，以及恒地及李兆基私人家族信托所控制的公司放弃分派所致。恒基阳光资产管理行政总裁兼执行董事吴兆基称，撇除恒地及李兆基放弃分派，阳光的收益率为6.34%，若撇除放弃分派及利率掉期，收益率为4.68%。

　　分析师指出，与早前上市的冠君REIT一样，阳光是通过大股东放弃前三年股息、保证回报及利率调期等，将阳光的年度化分派收益提升至9%水平。阳光预期上市日期至2007年6月底止年度可供分派收入为1.22亿港元。