瑞银予永恩目标价7.9元 吁买入

　　瑞银发表报告表示，给予该行初次研究的永恩国际(资讯 行情 论坛)“买入”评级，目标价7.9元，即预测07年市盈率28.4倍，市盈对增长率(PEG)为0.9倍；该行相信，永恩积极的零售拓展策略及毛利率改善趋势，可使其盈利年复合增长率达32%。

　　瑞银指出，永恩股价是较同业出现溢价，但作为内地最先行、知名度高的品牌及拥有最强销售网络的女装鞋销售商，其现价属合理；其品牌“黛芙妮”拥有广泛客户基础，目前在内地设有1,700个销售点，产品平均单价200元人民币，相信该品牌可以抗衡本土及外国品牌的竞争。

　　该行看好整个内地鞋类零售行业，预测内地居民人均购鞋数目，会由05年的1.6对，上升至2010年的2.2对；行业首10个鞋销售商占总市占率少於40%，由於国际品牌的市场占有率较低，加上目标发展中高档市场，故市场有领导地位的品牌的市占率仍有上升空间。