融资拓展内地市场 恒隆地产拟抽水66.8亿

　　刘小庆

　　近期，香港银行减息战令地产股股价大幅上扬，融资活动随之而来。就在恒隆地产(0101.HK)周一创下17.72港元的历史新高之际，恒隆集团(0010.HK)便动了配股的念头。这是今年以来继新鸿基地产(0016.HK)之后，地产股第二大配股集资行动。

　　恒隆系近期集资73.8亿港元

　　两家公司昨日联合宣布，恒隆集团通过瑞信以先旧后新方式向不少于6名独立投资者配售4.1亿股恒隆地产股份，配股价每股16.3港元(较停牌前18.1港元折让约9.9%)，所得款项总额为66.8亿港元。配售完成后，恒隆集团于恒隆地产的持股量将由56.23%降至50.67%。

　　恒隆地产上一次配售新股是在2004年11月，当时该公司以先旧后新方式按每股12港元，配售3.7亿股，集资净额44亿港元。恒隆集团则在上月底时已配股套现约7亿港元。近期地产股较大规模配股集资活动是在今年5月，十年都未曾配股的新鸿基地产共配售8900万股，集资净额78.33亿港元。

　　港地产商集资拓展内地市场

　　与新鸿基地产相同，恒隆此次配售所得款项也是用于其核心物业发展及投资业务，特别是内地市场。集团主席陈启宗早前表示，2005～2008年为恒隆内地项目的投资高峰期，2005～2007年计划投资在内地的投资额约250亿～300亿元人民币，涉及10～12个商业项目。

　　该公司在2005～2006年度财报中披露，去年恒隆地产整体租金收入上升11%，香港物业升幅为5%，上海物业升幅为27%，恒隆广场和港汇广场的物业租金已占该公司整体租金收入的27%。上海物业租赁盈利已达港币20.587亿港元，同比上升33%。该公司表示，恒隆在上海两项物业每年的总回报约为15%，即使不计入租金可能调升的因素，这些物业三年后的总回报也将超过50%。

　　恒隆地产中长线看好

　　受配股消息打击，恒隆地产昨日一度重挫9%，收盘仍跌8.066%，报16.64港元。美林

　　美林表示，恒隆在完成配股后将达到净现金状况，有能力应付已落实的3个内地发展项目，涉资总额130亿港元。此外，其计划在内地合计发展12个项目的策略有望加快。美林维持恒隆地产“买入”评级，目标价18.98港元，若该公司落实济南及长沙两个项目，将可提供资产净值1.54港元至22.91港元。

　　新鸿基金融策略师彭伟新向《每日经济新闻》，香港银行刚刚宣布减息，恒隆地产就以较大折让配股集资，而不是采用发债或银团贷款方式融资，表明该公司资金需求较为急切。彭伟新表示，恒隆地产配股料不会触发其它地产股跟随配股，地产股现价仍较落后大市，对地产股表现不会有太大影响。