花旗吁买国航 料国泰欠上升空间

　　继国泰与国航等进行重组后，花旗就航空界新局面发表研究报告，认为仍可持有国泰，并可买入国航，同时看淡南方航空(1055-HK)及东方航空(0670-HK)。

　　花旗指国航是航空股中的首选，预期今个月28日公布第3季盈利可达25-29亿元人民币；花旗将06-08年的每股盈利预测分别调升12%、调降7%以及调升29%，主要反映油价下跌、较保守的人民币升值幅度等因素；花旗将中国航空目标价由3.52元升至4元，认为其市帐率应可与国泰的1.4倍看齐，故建议买入。

　　至於国泰，花旗将其目标价由16.4元调升至17元，而评级则由「买入」降至「持有」，因认为未来上升空间有限；该行将国泰06-08年的盈利预测调升3.3-11.9%。

　　花旗同时将东方航空目标价由0.52元升至0.7元，但维持「沽售」评级，因为东航仍是低利润率的航空股，并料08年年底前仍会亏损，加上与新加坡航空磋商入股一事仍存疑，而双方合作的协同效应及重组均成疑问。

　　花旗亦将南方航空目标价由2.4元降至2.3元，而评级则由「买入」降至「沽售」，因为