赌业并购招股消息频传 赌股势成末季炒作焦点

　　 财华社香港新闻中心/记者张国栋报道。

　　踏入第四季，多项因素推动赌业股再次复苏，惹起市场关注；澳门刚公布9月份博彩业总收益逾44亿澳门元，较去年同期增长35%；柬埔寨赌股金界控股(3918-HK)来港招股，同期，美国赌业集团哈利娱乐被提出高价收购，此等消息已先为赌业股势造声势；随著澳门娱乐在香港成立子公司，盛传安排於年底来港挂牌，澳门渔人码头及置地广场亦可能计划来港上市，加上澳门多个大型赌场及娱乐项目相继开业后，前年成市场炒作焦点的赌业股，势将卷土重来。

　　现时澳门赌业的规模已经超过了美国大西洋城，今年上半年，澳门赌业的收入为31亿美元，与拉斯维加斯的33亿美元已十分接近，单是看金沙大股东在全球富豪排名榜跃升第三位，全是因为在澳门经营赌业所致，加上传出哈利娱乐被洽购，更令投资者对赌业股存有憧憬。

　　事实上，银河娱乐(资讯 行情 论坛)(0027-HK)副主席吕耀东早前才表示，有不少外国知名赌业集团，都希望入股银娱，并曾与集团接触，因此引起市场关注赌业股被收购的可能，而澳门娱乐子公司计划年底在港上市，亦因应受惠哈利的收购，可提升未来的招股价，而由於收购事件，已经令信德集团(资讯 行情 论坛)(0242-HK)、新濠国际(0200-HK)、银河娱乐(资讯 行情 论坛)等赌业股股价上升。

　　虽然，澳门赌业发展已相当成熟，但当澳门愈来愈多大型赌场开幕后，将会引起更激烈的竞争，传统赌场可能会沦为二、三线场，未来澳门的赌业变化将会很大，对於一些今天仍为龙头的赌业股而言，盈利难免被摊薄。

　　以银娱公布的中期业绩来看，亏损高达7.34亿元，其中赌牌摊销4.95亿元，行政支出和融资费用分别1.17亿元和2.89亿元，加上未来有多间大型赌场开幕，经营亦将困难，而新濠中期业绩由盈转亏，需要寄望澳门皇冠赌场明年4月开幕及澳娱分拆上市一事。

　　至於新股金界控股，已开始按每股1.25-1.6元公开招股，本周三(11日)截止认购，上市日期为19日，入场费一手为3,232.32元，建议派息比率为50%，公司发行5亿股，最多集资8亿元，市盈率介乎9.6-12.3倍，较新濠、银河的市盈率为低，据悉国际配售已录得超额认购。

　　虽然金界公开招股仅5,000万股，货源少容易炒，但由於柬埔寨属发展中国家，政治风险较高，若出现政局动荡便会打击金界的经营，金界的估值亦较难与其他地区比较，业务的风险较高，因此投资者有意认购亦较以短线为主。

　　总体来说，赌业股的发展需要看其未来投资、经营手法、策略，管理层的质素以及边际利润等问题，投资者宜多作分析才好入市。