花旗指裕元或分拆零售批发业

　　花旗发表研究报告，预计裕元工业(0551-HK)今年下半年产品平均售价增幅将高於上半年的4.5%，这将抵销部分成本压力；另外，该公司正大力拓展分销网络，预期有可能在2008年北京奥运会前将零售和批发业务分拆上市，故给予该股「买入」初步评级，目标价为26.2元，预测06年至08年每股盈利年复合增长率17.4%。

　　花旗表示，裕元中国以外生产占48%，以及於中国录得收入，减低人民币升值对其的压力；而美国业务疲弱可被亚洲及欧洲业务增长所抵销。