国美永乐股票复牌后大涨 苏宁不与国美永乐合并

　　信报讯 (记者 朱晨日韦) 连续停牌十天后，昨天，国美永乐发布合并消息后两只股票复牌，股价均有所上涨。截止到昨天收市时，永乐股价较停牌前上涨0.23港元，达到了2.28港元，国美电器则上涨了0.55港元，从6.35港元涨至6.90港元。涨幅分别达到了11.22%和8.66%。

　　国际财务管理协会中国总部秘书长何巧莎昨天对此表示，合并两家股票上涨，主要是由于股民及投资者看好此次国美对永乐的收购。投资者现在购买永乐的股票，其实就是等于间接购买国美的股票。不过，国美与永乐的并购刚刚开始，包括企业管理、文化等方面需要磨合一段时间，至少需要半年甚至一年之后才能体现出来。

　　在国美永乐合并的新闻发布会上，国美电器董事长黄光裕有意无意地暗示会和业内另一家电巨头苏宁电器再合并。而对于国美与永乐的合作，苏宁电器总裁孙为民在苏宁上市两周年新闻发布会上就曾表示，“双寡头时代来得太快了，在三年内可能还会出现新的竞争对手，新的竞争格局将形成。”从言论上来看，否认了行业进一步并购的可能，甚至还假设了再次分化的可能性。

　　记者昨天在采访苏宁华北地区总部执行总裁范志军时，得到了更为确凿的回应：“苏宁不可能与国美永乐合并！”至于具体原因，他指出，“首先是两者的血缘不同。苏宁是原生型的民营企业，2004年在国内主板上市，前十大流通股股东毫无例外都是本土基金，属于典型的内资企业。”他认为，国美和永乐则分别通过在

百慕大群岛、开曼群岛注册外资企业，然后以境外资本投资回购国内资产，最后选择了在香港联交所上市。此外，从资本实力上看，苏宁的净资产为24亿多，大于国美，而苏宁180多亿的市值甚至是国美永乐市值的总和，从传统的强者并购弱者的观点上来看，国美虽有并购的欲望却没有并购的资本，苏宁虽有并购的能力却没有并购的欲望。