国美吞永乐总对价52.68亿港元

　　黄光裕：不关店，不裁员。陈晓：交易价格合理。大中：与永乐的合作有待重新协商

　　本报记者 梁振鹏 王珍 发自北京广州

　　昨晚19：30，当黄光裕和陈晓两人的手紧握到一起，中国家电连锁业迄今最大的收购案终于落定。

　　国美电器(0493.HK，下称“国美”)董事局主席黄光裕和永乐电器(0503.HK，下称“永乐”)董事局主席陈晓，昨晚在国美总部北京鹏润大厦联合召开新闻发布会，正式公布了合并方案的细节。

　　根据合并方案，在股权对价上，每股永乐股份兑换0.3247股国美股份；在现金对价上，每股永乐股份获0.1736港元现金。也就是说,国美和永乐的股权置换比例约为1：3，同时国美还要再支付4.09亿港元现金给永乐的股东，收购的总对价为52.68亿港元。

　　永乐上周停牌前的股价为2.05港元,公司市值为47.87亿港元；国美停牌前股价则为6.35港元，市值145.59亿港元。折算下来，每股永乐股权作价2.2354港元，较上周停牌前股价溢价9%，比此前外界预测的溢价20%~30%要低。

　　黄光裕预计在今年底之前完成收购合并，届时永乐将会从香港联交所退市。合并后的新公司将采取“国美”和“永乐”双品牌运营模式，同时会扩大经营品类来增加单店的商品丰富程度。所以，“只会需要更多的人手，不会出现关闭门店和裁员的情况”。

　　收购完成后，黄光裕在新公司的股权比例为51.2%，陈晓的持股比例则为12.5%。之前

摩根士丹利在永乐中的股权比例为9.52%，今后在新公司中的持股比例降至2.4%。黄光裕将出任合并后新公司的董事长，陈晓担任首席执行官(CEO)。之前的永乐高管中，会选出两名人员担任新公司的执行董事。

　　“这一交易价格，对于永乐的股东是公平合理的。”陈晓昨晚对《第一财经日报》表示，“国内家电

零售业的竞争越来越残酷激烈，在今年上半年，永乐的业绩比去年同期明显下降。与国美合并后，可以使得永乐原有的股东们能够在更大的公司运营平台上获得更加理想的投资回报。”

　　资料显示，国美去年销售额达到了498亿元，去年底时总店数已达426家；永乐去年销售额达152亿元,去年底时总店数为199家。黄光裕声称，并购完成之后，国美的实力将会明显提升，与国内家电零售业其他主要竞争对手之间的差距，将会进一步拉大。

　　而国美、永乐并购之事，显然并不为北京本土家电零售业龙头大中电器所乐见。其总经理宋红昨晚对记者表示，此次合并是国美的愿望、永乐的选择，与大中是否加入无关。鉴于永乐单方面与第三方合作，大中与永乐在今年4月份签署的战略合作协议“有待重新协商”。大中今后将以“领先北京、做强华北、连锁全国”的发展思路，加快扩张的步伐。