花旗给予大成生化沽售评级 目标价2.36元

　　花旗发表研究报告，初次给予大成生化沽售评级，目标价2.36元；该行表示，其06年度盈利预测5.48亿元较市场预测低20%，主因该行认为大成生化产品价格波动及新项目时间表出现不稳定性，该行亦认为，大成生化股价并未反映上述风险。

　　该行预期，赖氨酸及蛋白质赖氨酸成为今年的盈利贡献，占集团毛利40%，尽管赖氨酸价钱复苏及产能提升，但玉米价格及生产成本上升，将令利润率下跌。

　　花旗表示，大成生化估值低於国际同业，主要由於其盈利风险及沉重的资本开支，预计其06年度利息开支上升1.85倍，减少经营利润40%。