黄光裕出手 国美永乐急停牌

　　中国内地商业连锁行业最大一宗资产合并案已经浮出水面，这次的主角是中国第一大家电连锁企业与第三大家电连锁企业。

　　在资本市场上一向长袖善舞的黄光裕又出手了，这次他瞄准的对象则是自己在上海最大的竞争对手永乐电器。

　　继前日永乐（0503.HK）突然停牌后，昨日9时30分，国美电器（0493.HK）也宣告停牌，透露可能提出自愿收购建议，此举将导致双方合并。香港媒体昨日上午称，双方合并的方式，将是国美1股换永乐3股，国美可能将为此支付近50亿港元的代价。

　　不过昨日下午，事情突然出现戏剧性转折－－有消息称双方的谈判突然终止，据称永乐不满国美提出的合并条件。业界瞩目的这次合并案，会否就此草草收场？

　　永乐国美紧急停牌

　　7月17日上午10时03分，在香港联交所上市的永乐(中国)电器销售有限公司(0503.HK)在交易3分钟后突然停牌。11时26分，永乐电器发布公告，说明停牌理由是即将宣布一项“股价敏感消息”－－停牌前永乐电器报2.05港元，下跌0.05港元，跌幅2.38%。

　　而从7月18日开始，同样在香港上市的国美电器也宣布停牌，并发布公告称，正在洽购永乐的控股权。对此，永乐和国美双方的高层均刻意保持低调，但双方谈判合作的消息早已不胫而走。据知情人士透露：国美将以“自愿、友善、友好”方式合并永乐电器和大中电器。参与合并案的多方已于上周末在北京达成初步协议。据透露，国美与永乐已将合并事宜通知香港联交所。如果一切顺利，可望在本周获香港联交所批准。此次合并尚需双方董事会及股东大会通过。

　　据悉，永乐上海总部昨日气氛更是外松内紧，中高层被要求24小时待命；国美高层同样也在等待总部的“重要通知”。

　　第一“寡头”将横空出世？

　　此次合并事件最终成行之后，中国家电商业连锁的第一“寡头”将横空出世；目前，国美、永乐、大中分列家电连锁业第1、3、5位，一旦三巨头联手，将大大拉开与目前家电连锁老二苏宁电器和刚刚进入中国的百思买的差距，中国家电零售业格局也将因此彻底改变。

　　据此前3家上市公司的年报显示，去年国美主营业务收入为179.59亿元，永乐主营收入159.13亿元，而苏宁为122.46亿元。而国美、永乐、大中合并后，其联合体门店将突破800家，年销售额高达800亿元。远超过苏宁与百思买中国业务两者实力之和。

　　对此，国美有内部人士透露，目前国美内部已经为如何接收其他家电销售企业现有资产开了很多次内部会议，“双方如何融合酝酿已久”。议题包括接收后哪些门店可以保留，哪些门店可以改善；被并购企业现有门店和国美现有门店如何进行有效整合；人事如何安排等问题。

　　昨日，苏宁电器总裁孙为民接受记者采访时表示，国美与永乐合作整合，是行业发展必然的趋势。“我还要感谢国美－－它帮我吃掉了一个对手，以前苏宁面临两个对手，现在只需面临1个对手！”

　　国美1股换3股永乐？

　　消息灵通人士透露，国美计划按每1股国美股份换3股永乐股份的方式，与永乐进行股权置换，由此兼并永乐。该消息人士还表示，两家公司可能以全股份方式进行交易。不过，在下午稍晚时候，有消息灵通人士爆料，称国美与永乐的谈判破裂。

　　记者就此消息致电国美电器董事长黄光裕，其电话转入小秘书。记者留言请求回电后，一位自称黄光裕秘书的陈小姐回电表示“不清楚”。国美一位高层表示，国美将于今日（19日）发公告，“大家还是等公告吧”。

　　无独有偶，永乐也对媒体一律封口。永乐董事长陈晓的电话同样一直处于无人接听状态。昨日永乐电器继续停牌，表示将发布一项涉及股票的敏感公告。

　　证券分析人士指出，目前永乐已发行股23.35亿股，其前日停牌前报收2.05港元，总市值约为47.87亿港元。若按照1股换3股的方案进行全股收购，国美将只需要向原永乐（0503.HK）所有股东定向增发7.78亿股，就可将永乐完全收入囊中。若按国美电器昨日停牌前股价6.35港元计算，国美需为此付出49.42亿港元的代价。国美电器总股本为22.93亿股，目前市值145.59亿港元。从理论上说，国美在定向增发近50亿的股份后，其总市值将膨胀至近200亿港元，而永乐则得以套现。

　　本报记者 张继 每日经济新闻、南方都市报