建行有望晋身恒指 极可能成为第34只蓝筹

　　特约记者 罗绮萍 香港报道

　　中国建设银行(资讯 行情 论坛)(0939.HK)极可能成为第34只蓝筹。

　　6月30日，恒指服务公司董事总经理关永盛在收市后召开记者会，宣布即将加入H股作为恒指成分股以及对恒指成分股市值计算方法的改变。恒指服务公司将于8月公布成分股变 动，9月生效，新计算方法也会在9月成效。

　　而恒生指数目前的33只成分股不会因为加入H股而有公司被剔出，新加入者成为第34只蓝筹，直至总数达38只才再作研究。

　　关永盛透露，建行在新的计算方法下，应该符合成为恒指成分股的资格，但只会计算其H股市值15%左右，其它为大股东持股及有禁售期的股份。建行为全H股公司，现时市值约7920亿港元，15%即为1188亿港元，这个流通市值仅高于中电控股(资讯 行情 论坛)(0002.HK)，排第六名左右，约占恒指总流动市值(调整后)的5%。

　　截至6月26日，共有20只H股符合纳入恒指的资格，以市值排列，包括建设银行、华能国际(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)(0902.HK)、兖州煤业(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)(1171.HK)及江西铜业(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)(0358.HK)等大型国企，但由于恒指成分股只计算H股及当中的流通市值，在这些公司中，只有建行最有机会晋身恒指。

　　新的流通市值计算方法，是为每一只股票制订一个流通量调整系数(流通系数)，受锁定条款限制的股份将不计算在内(即策略投资者在一年至三年不能出售的股份，将不计算在内)，另外董事持股超过5%，或者由一家香港上市公司持股超过5%的部分，也不计入流通市值内。

　　另外恒指会引入比重上限，第一阶段为25%，第二阶段为20%，第三阶段为15%。超过该比重上限的市值不会被计算。

　　在新计算方法下，原有成分股的比重会出现很大变动，恒指服务公司会在2006年9月8日至2007年9月7日12个月内，分三阶段逐步引入流通系数，令蓝筹的市值比重逐步调整，减少对市场的冲击。

　　受影响最大的则是汇丰控股(资讯 行情 论坛)(0005)，以现价计算，市值比重会由现时的30.08%降至2007年9月的15%，赢家则是和记黄埔(资讯 行情 论坛)(0013.HK)，比重会由5.82%增至8.01%左右。

　　对于中国银行(资讯 行情 论坛)(3988.HK)，关永盛称，中行完成A股发行后，也符合蓝筹资格，中行的流通系数为H股市值的30%，中行的H股市值为2628亿港元，30%即788亿港元，流通市值排名在十大(计入建行后)之外。其市值比重只有3%左右，远低于建行的比重。

　　但恒指服务公司今年3月生效的新规定，如果市值(计算总市值或总H股市值)排名在5名以内，最少上市3个月可成蓝筹，6至15位则要6个月以上。

　　中行6月1日在香港交易所挂牌，由于近期香港地产股下跌，故中行总市值排名目前刚好为第5位(计入建行后)，如能维持，可以在9月考虑成为恒指成分股，否则要到12月才有机会。但由于下一次转换成分股在8月份，故中行肯定不会成为首批恒指H股，最快要到恒指公司11月再开会时，才有机会中选，12月才会生效。

　　恒指成分股的组成及比重，将会影响机构投资者的投资策略，特别是被动的指数基金，例如盈富基金(资讯 行情 论坛)，要全面跟随恒指组合及比重决定持仓量。关永盛指出，现时向该公司登记的被动式指数基金约值400亿港元。

　　换言之，当汇丰的比重由30%降至15%时，基金经理大约要沽出60亿港元的汇丰股票；建行及中行晋身恒指，分别占约5%及3%比重时，基金经理则要买入两家银行约20亿及12亿港元的股票。