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刘小庆
华润水泥(0712.HK)副主席石善博昨日表示，公司股东已通过公司华润集团私有化及撤销上市地位的提议。华润水泥昨日停牌，并就华润集团私有化方案召开法院会议及股东特别大会。投票过程中，赞成票占到99.97%，股份将于下月26日退市。
4月初，母公司华润集团通过旗下顺创投资，建议以现金代价每股2.45港元或1股顺创股份，私有化华润水泥。现金代价每股2.45港元，较当时华润水泥股价1.81港元，溢价约35.4%。华润集团持有华润水泥70.7%的已发行股本、380万份认股权及逾90%本金额的可换股债券。
据悉，华润水泥的小股东必须在下月19日前决定接受现金还是顺创投资的股份。独立财务顾问建议，小股东选择每股2.45港元的现金私有化方案较为有利。若股东全部选择收取现金代价，此次私有化最高代价总额约为4.28亿港元。
最近，华润系重组动作频频。就在华润水泥私有化还未定论之际，华润励致(1193.HK)与华润上华(0597.HK)联合宣布，前者有意通过现金或换股方式，收购华润上华全部已发行股本，涉及现金最高达8.8亿港元。华润励致持有华润上华25.85%股权，属于单一最大股东。
据了解，华润水泥于2003年7月29日挂牌，华润上华则在2004年8月13日上市，两家公司前者未满三年，后者甚至未满两年。华润集团急于在如此短的时间寻求私有化或全面算收购，令市场颇为惊讶。私有化华润水泥，公司称，是因为近年来水泥行业整体下滑，加上通过介绍形式上市的华润水泥一直未能筹资大量资金。而全面收购华润上华时，华润励致则表示，是为了促进及配合两家公司半导体业务的发展。
以上固然能解释收购动机，然而“不满意上市后表现”或许也能解释华润系近期的两次整合行动。自水泥行业出现行业性萎缩以来，华润水泥的股价不断下滑，在去年底至今年1月份，一直徘徊在1港元左右，较上市招股价2.335港元折让逾57%，直到四月初，私有化消息才助该股重新攀上2港元水平。华润上华同样有此特点，自2004年8月挂牌以来，股价一直潜水，今年以来股价甚至从未突破0.5港元的招股价。
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