顽童三度增持沪杭甬逆市飞扬

　　证券时报记者吕锦明

　　受到加息因素困扰，加上外围股市下跌的拖累，恒生指数昨日又下挫了156点，恒指成份股更是几乎全部下跌。但是浙江沪杭甬(0576)却因被英国顽童基金(简称TCI)近期三度增持而逆市上升，盘中一度高见4.65港元，这也是这只股份连续第四个交易日上涨。

　　港股分析人士指出，在国际石油价格波动和加息阴影笼罩下，浙江沪杭甬等公路板块将在近期调整市道中显示出良好的抗跌性，建议投资者关注。

　　“顽童”举牌意欲何为？

　　据香港联合交易所公开资料显示，英国对冲基金TCI分别于6月的1日、2日和5日分三次总计买进了浙江沪杭甬6068.2万股，每股成本在3.996港元至4.321港元之间，并将所持的公司股份比重从低于香港证监会要求举牌的4.99%大举提高至9.23%，“被迫”公开举牌。

　　受消息刺激，浙江沪杭甬的股价在昨日开盘后即逆市急升，收盘报4.55港元，涨2.83%，全日成交额达1515.8港万元。

　　TCI为什么忽然增持浙江沪杭甬呢？这成为投资者热议的焦点。

　　据悉，此前TCI基金曾因为港交所披露其持股领汇(0823)超过18%，并使香港证监会因此将持股举牌的比例底线由之前的10%修订为5%。此外，TCI还先后买进了保华德祥(0498)、新世界(资讯 行情 论坛)发展(0017)、百仕达控股(1168)、厦门港务(资讯 行情 论坛)(3378)等多家公司股份，并且这些股份价格无一例外都在TCI进驻后出现大幅飙升。一时间，TCI的“金手指效应”路人皆知。不过，有市场分析人士指出，TCI基金现在对这些股份已经开始减持，这表明该基金的投资风格是以投机为主，而非长线持有者。

　　“TCI增持可能是看好浙江沪杭甬良好的现金流。”香港财经节目主持人曾志英先生对记者说，浙江沪杭甬属于公路经营类公司，其业务特点是稳定和持续增长，而且现金充足，长期经营风险很小。“因此，不排除TCI的这次增持是一种中长线的行为。”

　　亨达国际联席董事黎伟成对此表示赞同，他分析说，浙江沪杭甬经营的是连接上海、杭州、宁波三地的为数不多高速公路业务，近几年来长江三角洲经济发展迅猛，公司业务因此受益很大，有望给股东带来良好回报。

　　平和证券董事郭思治则认为，TCI想要借增持来参与公司经营的可能性不大，因为毕竟目前的持股比例并不高。他表示，TCI看中的可能是浙江沪杭甬收购国内券商业务这一点。据悉，该公司今年4月曾宣布,旗下的三家公司购入金信证券共70.46%的股权，同时三家公司向金信证券注资6亿元人民币，此消息曾令公司股价出现急挫。郭思治指出，“但是近来国内A股市场的表现十分强劲，这令国内许多券商起死回生，业务收入出现业绩大幅增长，这也给市场以无限遐想。塞翁失马，焉知非福呢？”

　　一致看好后市表现

　　对于TCI举牌后浙江沪杭甬的后市走势将会如何，几大投资评级机构和上述分析师几乎一致看好。

　　道亨证券昨日发表报告认为，　浙江沪杭甬前期股价走弱的原因一是该公司收购了证券业务，投资者当时对此没有信心；其次是该股还被剔出新华富时25指数。但是道亨指出，浙江沪杭甬的股价在过去两个月里已下跌约20%，现价市盈率只有十多倍，而且公司的股息率保持在5.2%以上，因此给予“买入”评级，目标价为5.2港元。　

　　麦格理证券表示，日前中国财政部官员表示将在2008年统一企业税率，预期税率介乎于25-28%之间，低于公司33%的现行税率，所以调高公司2008年盈利预测幅度达8.2%。同时，在昨日将浙江沪杭甬的投资评级由“跑输大市”调高至“中性”，目标价由4.4港元调高至4.7港元。

　　郭思治对该股的中长期走势也表示乐观，他说，“其实TCI原本就持有的浙江沪杭甬的股份，只是比例低于5%(约4.99%)，无须举牌。现在TCI逆市大规模增持，这也是TCI在近期减持中资股份后的首次动作，显然是在向市场发出看好的信号。这一信号将对市场心理会有一定的利好作用。”

　　黎伟成则看好的是整个公路板块的抗跌性。他指出，公路经营企业的前期投入很大，但是经过多年发展，目前大部分企业已进入了“收获期”。这类公司似乎受到加息和

石油价格波动的影响并不大，“因此，在目前港股跟随外围市场调整的弱势中，公路板块的抗跌性将充分显现。”