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计划明年7月前发行100亿A股
证券时报记者郭蕾
集资规模高达98亿美元的中国银行巨型IPO路演正式在香港启动。昨日中行在香格里拉酒店举办的机构推介午宴，吸引了包括摩根士丹利亚太区总裁、高盛亚太区副主席在内的多
家大型跨国投行高管、基金经理和企业富豪共400多人参加，十分火爆。而初步招股文件显示，中行计划在2007年7月前发行不超过100亿股A股，集资金额将不超过200亿元人民币。
IPO规模有望创6年来全球新高
中国银行此次IPO计划向全球发行255.68亿股，其中向国际投资者发行242.9亿股，向香港公众投资者发行12.78亿股，占发行总股数的5%。中行的发行价在2.50-3.00港元之间，预计筹资总额639亿-767亿港元，从而超过去年上市的中国建设银行成为中国有史以来规模最大的IPO，同时可能成为6年来全球最大的IPO。
据悉，中行对公众公开招股将于下周正式启动，24日确定最终发行价并于6月1日在香港联交所挂牌。如果超额认购倍数达到15倍，将启动回拨机制。
如不考虑超额配售，发行成功后，中行大股东汇金投资的持股比例将由79.897%下降至69.265%，第二大股东皇家苏格兰银行从9.609%降至8.6%。至于第三大股东淡马锡控股旗下全资子公司RBS中国，则因为承诺在招股价区间中间价买入5亿股，持股比例从4.803%升至4.879%。而第四大股东社保基金，则由于中国法律规定，国有股股东在持股公司上市时须将10%的发行股份转入社保基金，持股比例从3.907%升至4.498%。发行后，H股的公众持股比例将为11.318%。
火爆程度将超建行
参加午餐会的机构普遍看好中行的IPO，并认为认购的热烈程度将胜过建行。根据中行的预测，其今年全年盈利可达330亿元人民币，高于去年度的259.21亿元人民币，每股盈利预期为0.0136分。按照预期盈利计算，中行的市盈率为18.94-22.73倍，市净率为1.9-2.2倍，不少不愿透露姓名的参会者认为买中行比买交行和建行更合算。
宏亚按揭证券有限公司行政总裁孙立勋表示，中行的卖点在于除了国内业务名列前茅外，其国际业务更是中国第一。孙立勋表示他个人肯定会买入中行，“那么多大型机构，还有李嘉诚、李兆基这些富豪都在买，我为什么不买？”招股文件显示，中银在香港及澳门的业务虽然仅占其总资产的19.%，但占其去年利润的41.2%。
国泰君安(香港)董事总经理王冬青表示，中国银行未来的各项业务都有很大的发展空间，相信海外机构投资者会踊跃认购。
中行管理层在回答分析员提问时，承认人民币升值会使集团有损失，但公司会做相应对冲以减小影响程度。而承销商之一的瑞银曾指出，今明两年中行的汇兑损失可能达到43亿和30亿元。瑞银估计，中行到2006年底或2007年初，会把150亿美元至200亿美元的外汇头寸转化为人民币头寸。
A股发行箭在弦上
招股资料显示，中行正在筹备A股的发行，计划在A股市场发行不超过100亿股的新股，筹集不超过200亿元人民币的资金。中行希望能紧随此次全球募集之后尽早启动，不过招股书同时表示，目前尚未向内地任何一家交易所递交上市申请。此前有消息称，中行将成为A股市场IPO重启后的首批上市企业。不过，中行表示，启动A股发行受多方因素的影响，包括需要提高公司核心资本和良好的市场气氛等。中行目前正与A股财务顾问商讨A股发行事宜，但保荐人尚未确定。
招股资料指出，早在2004年中行就有发行A股和H股的计划，根据这个计划，中行会在2007年7月之前发行A股。如果能在此期限发行，中行的A股发行计划将不必获得H股股东的特别批准，否则，将必须获得股东大会及H股股东会议通过方可进行。
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