高盛看好钢铁股 国企指数扭转跌势 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年04月14日 03:31 第一财经日报 | |||||||||
高盛认为,内地钢铁行业将进入上升周期 本报记者 李亚 发自深圳 香港市场国企钢铁股昨日出现强劲反弹,去年纯利下滑19%的马鞍山钢铁(资讯 行情 论坛)(0323.HK)令人吃惊地上涨13.64%,一举突破52周高位;鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)(03
推动钢铁股上涨的原因主要是市场预期内地的钢铁行业将走出谷底,恢复上升周期。高盛证券在最新的研究报告中指出,内地钢铁产能扩充及产量已经分别在2004年及2005年达到最高峰,随着建造行业的恢复及工程量的增加,钢铁产品需求将出现增长,钢铁行业将进入上升周期。 东美证券联席董事曾永坚向《第一财经日报》表示,钢铁股近期公布的业绩一般,股价反而强劲反弹的原因除了整体行业环境变化外,还受到国际商品价格变动的影响。曾永坚指出,近期国际商品价格投机气氛浓厚,市场憧憬钢材价格将随商品价格持续上升,吸引了部分资金流入钢铁股,所以昨日钢铁板块走强还带有一定的投机味道。 马鞍山钢铁12日公布的业绩显示,该公司2005年全年纯利为29.1亿元,比2004年同期下降了19%。但高盛证券指出,马鞍山钢铁钢条产品供应及资本开支将得到改善,同时在产量增长?铁矿石成本压力风险降低?产品价格调升的几个因素对公司业绩有正面的影响。 高盛在报告中估计,马鞍山钢铁在今明两年产量增长将分别达到6%及16%,铁矿石成本只有3%的低增长,而钢价今年有可能增长10%~15%,因此该行预测2005年到2007年间 马鞍山钢铁的复合年增长率将由5%增长到14%。 高盛还指出,马鞍山钢铁股价反映的2006年的预测市净率只有0.9倍,接近其历史低位的0.8倍,是内地钢铁股中最低的股份之一。 由于铁矿石外购比率较低,鞍钢新轧的盈利受原材料成本的压力相对要小一些,该公司2005年纯利21亿元,比2004年有18%左右的增长。麦格理证券指出,从今年1月中旬开始内地的钢材价格已经回升,因此估计鞍钢新轧今年上半年的毛利率及盈利将比2005年下半年有所改善,该行维持“跑赢大市”的评级。 高盛证券指出,目前钢铁行业仍然存在不明朗因素,包括内地宏观经济增长放慢以及铁矿石价格的涨幅。不过,鞍钢新轧及 马鞍山钢铁管理层在日前的业绩公布会上均表示,2006年钢铁产品价格将有所回升,可以抵消铁矿石涨价的影响。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 |