中国企业蜂涌到香港集资 新股热潮难停

　　财华社香港新闻中心 / 杨镇铭。

　　专责企业融资的京华山一董事谢源章，於上个月(3月23日)香港举行的“泛珠三角区域金融服务论坛”上，可谓忙个不亦乐乎，一边向来自中国各地的企业代表派发投资服务资料，一边不停地与来港寻求上市融资方案的内地企业家交头接耳，密谈著集资大计……。

　　作为融资方案专家，相信谢源章以及数百位投资界专业人士，必定已经嗅到内地企业蜂涌到香港筹集资金的商机气息，而这股锐不可挡的热潮，今年势必比往年更加火爆。

　　泛珠三角金融论坛是由香港政府财经事务乃库务局主办，成功地吸引到中央多个部委数百名代表前来参加，包括

财政部、国务院国有资产监督管理委员会、人民银行、证券监督管理委员会、保监、银监、社保基金、外汇管理局、上海及深圳证交所，以及泛珠三角省市政府及企业代表，可谓空羣尽出。

　　与会者的焦点，都放在内地企业到香港融资这个环节；对於内地企业而言，他们的首要目的，是要从香港集资市场这块香喷喷的大饼上，瓜分一块属於他们的份儿。

　　单是从现场传出的消息，就已经知道今年将有大批内地企业，正在紧锣密鼓地开展赴港上市的计划，湖南省四家从事机械制造的企业已计划赴港上市；四川久大盐业也拟於今年下半年赴港上市，更拟找来新加坡政府控股的淡马锡公司，以4.68亿港元入股，占其40%股权，待重组后以民企形式到香港上市，集资额介乎3.9亿至7.8亿港元。

　　香港交易及结算所(0388-HK)行政总裁周文耀表示，今年首季度，香港将有超过15家企业上市，较去年首季度多，显示市场集资气氛转好，可以吸引更多公司来港上市，目前港交所正在处理20多间企业的上市申请；过往三年，每年均有70家企业在香港上市，今年的数字预料将不逊於往年。

　　※※　香港证券市场融资总额超越东京：亚洲第一　※※。

　　根据国际证券交易所联会资料，香港证券市场去年的总融资金额达3,183亿港元，在亚洲排名第一，超越了东京，并在全球排名第四；去年全球十大新股上市集资之中，有四间选择了单一在香港上市，包括香港领汇房产基金(0823-HK)，而领汇也是去年全球最大的

房地产基金上市项目。

　　另外三项都属於内地企业的大型集资，其中包括交通银行(资讯 行情 论坛)(3328-HK)、神华能源(1088-HK)和建设银行(资讯 行情 论坛)(0939-HK)；建行以全流通方式并且单一在港上市筹集了716亿港元，不仅是香港证券市场有史以来的最大型集资项目，也是自2001年年中以来全球最大型的新股上市集资项目。

　　一家国际会计师事务所发表的报告指出，港交所占大中华四个市场融资总和的百分比，由2002年的49%增至2004年的78%；国际证券交易所联会资料则显示，港交所在2005年占大中华市场融资总和的百分比，更上升至86%，连续四年居於第一位。

　　※※　内地企业香港上市占总市值41%　※※。

　　截至今年1月底，在香港上市的内地企业之市值，已达到3.8万亿港元，占市场总市值的41%；去年新上市的65家企业中，内地企业占37家，集资1,500多亿港元，占新上市融资总额91%。

　　正如港交所主席李业广所言，“内地企业已成为香港证券市场中举足轻重的一部分！”。

　　※※　内地新股上市股价表现强劲　※※。

　　回顾近年，内地企业到香港证券市场挂牌后，股价大部分都录得强劲表现，当中部分升幅更超越一倍，其中於今年2月23日才首日挂牌的长安民生物流(8217-HK)，上月底(3月31日)收市报5.8元，比招股价2.7元上升1.15倍，前后才只不过是一个多月的时间！。

　　3月30日首日挂牌的湖南有色(2626-HK)，挟著公开招股超额认购701倍的气势，首日收市更狂升73%，为内地企业在港上市掀起另一次高潮。

　　大型股份例如建设银行(资讯 行情 论坛)及交通银行(资讯 行情 论坛)的股价表现，同样相当凌厉，建行以2.35元招股价於05年10月27日上市，迄至3月底收报3.625元，期间升幅达54%；而以2.5元招股价於05年6月23日挂牌的交行，3月底收报4.875元，期内升幅更高达95%。

　　表(1) 中国企业在香港上市表现龙虎榜。

　　上市日期　　代号　股票名称　招股价　31/03/2006收市　%期间升跌。

　　14/07/2005　2777-HK　富力地产(资讯 行情 论坛)　10.8　　41.1　　　　　　280.60%。

　　13/07/2005　8251-HK　上海栋华(资讯 行情 论坛)　0.53　　1.32　　　　　　149.10%。

　　09/12/2005　3318-HK　中国香精　1.18　　2.925　　　　147.90%。

　　30/11/2005　3368-HK　百盛集团　9.80　　23.5　　　　　　139.80%。

　　09/12/2005　2088-HK　西王糖业　1.88　　4.30　　　　　128.70%。

　　23/02/2006　8217-HK　长安民生　2.70　　5.80　　　　　　114.80%。

　　07/12/2005　0489-HK　东风集团　1.60　　3.40　　　　　　112.50%。

　　15/12/2005　3383-HK　雅居乐　　3.30　　6.45　　　　　　95.50%。

　　23/06/2005　3328-HK　交通银行(资讯 行情 论坛)　2.50　　4.875　　　　95.00%。

　　28/04/2005　2727-HK　上海电气(资讯 行情 论坛)　1.70　　3.275　　　　92.60%。

　　15/06/2005　1088-HK　中国神华(资讯 行情 论坛)　7.50　　13.65　　　　82.00%。

　　28/02/2006　8280-HK　天业节水　1.18　　2.075　　　　75.80%。

　　31/03/2006　2626-HK　湖南有色　1.65　　2.85　　　　　　72.70%。

　　03/10/2005　1068-HK　雨润食品(资讯 行情 论坛)　3.70　　6.30　　　　　　70.30%。

　　14/10/2005　0503-HK　中国永乐(资讯 行情 论坛)　2.25　　3.80　　　　　　68.90%。

　　20/12/2005　2005-HK　利君国际　2.15　　3.40　　　　　　58.10%。

　　09/12/2005　8058-HK　罗欣药业　0.26　　0.41　　　　　　57.70%。

　　12/01/2006　3330-HK　灵宝黄金　3.33　　5.25　　　　　　57.70%。

　　03/03/2006　2689-HK　玖龙纸业　3.40　　5.30　　　　　　55.90%。

　　27/10/2005　0939-HK　建设银行(资讯 行情 论坛)　2.35　　3.625　　　　54.30%。

　　19/12/2005　3378-HK　厦门港务　1.38　　1.85　　　　　　34.10%。

　　23/03/2006　3323-HK　中国建材　2.75　　3.65　　　　　　32.70%。

　　21/03/2006　3308-HK　金鹰商贸　3.15　　3.875　　　　23.00%。

　　23/06/2005　3300-HK　中国玻璃(资讯 行情 论坛)　2.18　　2.575　　　　18.10%。

　　19/05/2005　2889-HK　中国特钢(资讯 行情 论坛)　1.48　　1.65　　　　　　11.50%。

　　21/12/2005　0405-HK　越秀房托　3.075 　3.40　　　　　　10.60%。

　　16/09/2005　8233-HK　中国基建　0.60　　0.56　　　　　　-6.70%。

　　30/06/2005　1919-HK　中国远洋(资讯 行情 论坛)　4.25　　3.525　　　　-17.10%。

　　※※　中行、工行、中信及民生银行，成新股焦点　※※。

　　在今年计划到香港招股的内地企业当中，以银行金融类公司最受瞩目，其中，工商银行的资集额高达1,170亿港元，将破建行的716亿港元集资额纪录；中国银行的集资规模亦到468亿港元，中信银行则拟集资144亿至192亿港元，民生银行的集资额则达到77亿至96亿港元，数额之庞大，相信将吸引国际市场的目光。

　　近一年来，内地企业到香港招股，大多数都能卷起认购热潮，以湖南有色为例，公开发售部份就录得701倍的超额认购，国际配售亦录得大额超购；建行去年10月招股时市场对内地新股的热情尚未如此高涨，但仍能录得42倍的公开招股超额认购。

　　由於香港投资者对内地新股的热情越趋高昂，因此，市场预料工行及中行招股时，将再次掀起认购潮，并且势将引来机构投资者的垂青；其中，新加坡政府控股的淡马锡，是其中一个十分极积的投资者，传闻已动用117亿港元，取得中行5%股权。

　　香港地产富豪包括恒基地产(资讯 行情 论坛)(0012-HK)主席李兆基、新世界发展(资讯 行情 论坛)(0017-HK)主席郑裕彤等人，亦传闻获邀成为中行的策略投资者，率先购入78亿港元的中行股权，占中行计划集资总额最多六分之一。

　　由此可见，2006年将是中国企业到香港上市的重要一年，香港作为内地融资中心的地位可得到进一步巩固，而内地企业则会继续利用香港作为境外融资平台。

　　表(2). 内地企业今年拟赴香港上市资料。

　　省市企业　　　预计时间　　　 集资额(港元)。

　　工商银行　　　9月挂牌　　　　1,170亿。

　　中国银行　　　6月　　　　　　468亿。

　　中信银行　　　今年内首选香港　　144-192亿。

　　民生银行　　　第2季　　　　　77-96亿。

　　上海锦江　　　7月　　　　　　23.4亿。

　　大连港　　　　4月　　　　　　15.6亿。

　　上海集优机械　4月　　　　　　12亿。

　　四川久大盐业　下半年　　　　　　3.9亿至7.8亿。

　　先进半导体　　4月7日挂牌　　　　6.55亿。

　　北京京客隆　　4月　　　　　　5亿。

　　上海富阳地产　第2季　　　　　2亿。

　　湖南4机械商今年内　　　　　　待定。

　　河北5民企*　　今年内　　　　　　待定。

　　(*包括：

石家庄天山集团、廊坊华日家具、旭阳焦化、石家庄四药、双环汽车)。