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本报记者 李亚 发自深圳
整个3月份，香港恒生指数(资讯 行情 论坛)在16000点前维持小涨小跌的沉闷局面,但内地房地产股却是另外一番风景，以华润置地(资讯 行情 论坛)(1109.HK)、中国海外(资讯 行情 论坛)(0688.HK)为代表的红筹地产股价格节节上升，离1997年红筹股泡沫时创下的高位相差不远。
按照昨天收市价计算，华润置地报收5.5港元，比1997年的6.85港元高点相差19.7%。中国海外4.9港元收盘，离6.165的历史高位还有20.5%。“虽然股价已经接近1997年的水平，但并非意味着内地房地产股价风险过高，1997年内地楼市的情况与现在相比有非常大的区别，已经公布业绩的红筹地产股2005年的业绩都好过市场的预期。”有香港基金经理向《第一财经日报》表示。
该基金经理指出，市场不断预期人民币升值，是刺激房地产股在近期冲刺的主要短期因素，长期来看，地产股在1997年后乏人问津，而实际情况是内地楼房价格急速上涨及地产商盈利大增，与股价偏高的资源类国企股相比，地产股的价值被明显低估，境外投资机构首先发现了这个差别，并在2005年有资金大量流入，红筹地产股价开始从低位回升。
实际上，2005年尽管有宏观调控的影响，内地房地产商的盈利仍然有大幅增长。上市才9个月的广州富力地产(资讯 行情 论坛)(2777.HK)日前公布的2005年业绩显示，公司获得纯利12.6亿元，比2004年大升135%。由于2005年所售出的住宅项目平均售价上升24%，刺激其经营利润率上升8%至26.1%。截至昨日，广州富力地产已经上升到39港元，比招股价涨了2.6倍。
新股雅居乐(3383.HK)2005年盈利更是大幅上升3倍至9.79亿元,远比市场预期要好。同时该公司预期2006年的销售面积将受惠于强劲需求，比2005年有37%的上升空间。由于盈利前景诱人，该股票昨日上涨11.7%，报收6.2港元，比2005年12月底上市时的3.3港元招股价上升了88%。
阿斯达克首席证券分析员梁渊指出，内地地产股在3月份发力上涨，主要的动力仍然来自于外资基金，从香港联交所披露的资料来看，从2005年底，澳洲基金PAM、Penta Investment，对冲基金TCI都先后买入内地房地产股。重量级的国际基金大手笔介入中资地产股，反映出基金大户对内地房地产股相当钟爱。梁渊表示，业界认为中央近期不会推出调控措施，配合内地住屋需求持续强劲，境外资金相信内地地产旺市能够持续发展，而地产发展商的毛利率和利润有机会在2006年进一步扩大。
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