中资金融股窝轮成交震荡

　　留意引伸波幅、持货量变动

　　法兴交易员研究表明，上周场外期权市场的引伸波幅有轻微下跌的趋势。恒生指数3个月场外期权的引伸波幅轻微下跌0.25个波幅点至13.75%，国企指数的引伸波幅下跌0.5个波幅点至22.5%。

　　回顾上周的窝轮成交量分布可见，资金单日大举流入中资金融股相关窝轮，令成交出现大幅震荡。

　　以建行的窝轮成交为例，上周二股价跟随整体中资金融股升逾2%，当日建行轮占窝轮总成交，由之前一日仅占3%急增至8%，次日即回落至5%，周四更加减少至2%。相比之下，交行轮成交就较为稳定，过去五个交易日维持占窝轮总成交4%至6%。

　　中资金融股窝轮成交大起大落，提醒投资者在买卖相关股证时，应留意手持股证的引伸波幅以及市场持货量是否忽然大幅增加。

　　李锦 法国兴业

证券(香港)有限公司衍生工具部高级副总裁