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□西南证券 周兴政
上周五香港股市小幅下跌，恒生指数(资讯 行情 论坛)收至15802.00点，单日跌幅为0.51％。汇丰控股(资讯 行情 论坛)在披露年度业绩之前遭遇获利回吐，该股下跌0.60％至132.10港元，为恒生指数带来近30点的跌幅。
汇丰若回落是长线机会
虽然许多投行预测汇丰今日将公布的业绩将增长20%，但瑞士一波、BNP百富勤和摩根大通的预期显然不高，而摩根士丹利更认为汇丰会使投资人失望，并建议减持，目标价降低到123港元。
即使汇丰业绩不尽如人意，但这或许是长线投资的机会。在2000年到2003年底中任何时候买入汇丰，平均年收益率超过20％，远高于市场的平均水平。再加上汇丰拥有超过20年的极为稳定的盈利和派息水平，投资这样的企业不需要担心盈利状况和财报的真实度，也不用花很多时间、精力去打探传闻，因此属于低风险的压箱底品种。
建行今日计入H股指数
周五H股市场逆势上涨。H股指数收至6545.59点，上涨0.62％。
不过，这种反弹可能更多地应该解释为下跌行情之中的昙花一现，市场未来前景仍将不容乐观。近期包括花旗美邦、瑞银集团、荷银证券以及瑞士信贷第一波士顿在内的多家海外投行机构相继发表看空交通银行(资讯 行情 论坛)（3328.HK）和建设银行(资讯 行情 论坛)（0939.HK）的言论，令市场抛售压力明显增加。而今天开始，H股指数将采用新的计算方法，而建设银行今日正式成为H股指数成份股，并和中石油(资讯 行情 论坛)同样在指数中占据15％的市值比重。如果未来建行真的继续调整，H股指数将因此受到强大的压力。
魏桥纺织(资讯 行情 论坛)高位抢先配股
未来H股市场的压力可能还将来自于H股公司的配股行动。目前多数H股的股价都处于多年来的历史性高位，这对于H股公司来说，恰是一个配售新股的绝佳时机。近日魏桥纺织已经抢先开始了这种配股行动。该公司宣布以每股12.05港元的价格配售6894万股新H股，集资净额8.29亿港元，每股配股价较停牌前收市价12.75港元折让5.5％。魏桥纺织上周五复牌收至12.10港元，单日跌幅为5.10％。
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