恒指难拒全流通H股 4家公司为首选

　　记者 王丽娜

　　H股股改后增4万多亿市值，8月有望产生首批恒指成份股候选名单

　　随着中国内地国企股股权改革的继续推行，其成果不仅在内地得以体现，甚至正在影响到包括香港股票市场在内的海外市场。

　　根据恒指服务公司上周五发布的恒指检讨报告，如果在香港上市的H股符合全流通股份的条件，那么将在今年8月被列入恒生指数(资讯 行情 论坛)成份股的候选名单。

　　H股若被纳入恒指，H股在香港股市结构中的主导地位将渐趋明朗，香港股市甚至会影响到内地股市的波动，从而影响投资行为与方式。

　　4家H股公司为恒指首选

　　恒指服务公司董事兼总经理关永盛上周五表示，由于内地企业的股改发展逐渐明朗，加上香港已有公司以全H股形式上市，为H股纳入恒指创造了有利条件，因此希望在恒指中加入H股，以反映香港股市的走势。此前恒指服务公司却一直以H股股权并非全流通为理由，将之拒于恒指成份股门外。

　　根据恒指服务公司的规定，已经完成股改的H股

鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)钢(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)和中海发展(资讯 行情 论坛)均有望成为第一批入选恒指的热门H股。而第一只以全流通方式在港上市的建设银行(资讯 行情 论坛)也完全符合晋身恒指的条件，由于其市值已超过7000亿港元，因此市场预计该股将成为首只国企蓝筹股。

　　不过，业内人士认为，由于目前金融类股份已占恒指近40%份额，因此再纳入建设银行和交通银行(资讯 行情 论坛)的可能性甚小。不过恒指至今仍没有保险类股份，这就大大增加了中国人寿(资讯 行情 论坛)和中国平安(资讯 行情 论坛)晋身恒指成份股的机会，而且也为中国内地资源矿产类股份提供了机会。

　　恒指服务公司日前指出，H股在恒指中的编制方法，如是否包括内地全流通A股股本、纯H股公司与同时发行A股及H股公司的编制方法，将最迟于5月公布。对于金融股在恒指中权重过高的担心，关永盛表示，恒指服务公司在检讨恒指成份股时，将考虑行业代表性，但暂时没有考虑效仿H股指数的做法，为每种股票的比重设置上限。

　　恒指"国企化"大势所趋

　　随着在港上市的H股市值与成交量的不断增加，其对香港股市的影响也与日俱增，H股加入恒指因此成为市场发展的必然要求。

　　"由于香港本地较少出现大型新股，但是大型H股却不断登陆香港股市，因此只有把H股纳入恒生指数，才能体现其代表性。H股入恒指是市场发展的大势所趋。"香港亨达国际(资讯 行情 论坛)联席董事黎伟成在接受本报记者采访时表示。

　　自1993年内地首家H股在香港上市以来，目前共有120家H股公司在香港的主板和创业板上市。在港上市的H股市值急速扩大，目前H股市值超过万亿港元，约占港股总市值约15%。如果H股公司的国有股全部转为流通，港股市值将增加4万多亿港元，即增加1/3。而在交投方面，大型H股也并不比香港本地蓝筹股逊色，建设银行、中石油(资讯 行情 论坛)与中石化(资讯 行情 论坛)的交投每天都在港股中名列前茅。

　　H股主导地位日渐凸显

　　内地股改的推进为H股晋身恒指提供了必要的条件。中国证监会今年1月表示，2006年内

股权分置改革将基本完成。因此随着股改的不断推进，大批来自内地的国企龙头股将改变恒指中无H股的局面。

　　市场预计，H股被纳入恒指后，将在港股中占主导地位，同时会影响到投资者的投资行为与方式。不过业内人士也担心蓝筹港股将逐渐被边缘化。

　　"H股被纳入恒指，对于香港股市的影响很大，不仅能够提高H股在香港股市中的影响力，而且H股在港股中的主导地位也逐渐会体现出来。"香港信诚

证券有限公司联席董事连敬涵在接受本报记者采访时表示。他认为，随着内地股改的推进，恒指中将会出现更多的H股，虽然现在33只恒指成份股中香港股份占多数，但是未来随着大型企业赴港上市，H股在内的中资股将垄断香港股市。

　　H股被纳入恒指之后，恒指也将会影响内地股市的走势。"投资者以后也许就不会看A、B股走势，而直接看恒指了。"连敬涵说。目前，市场上追逐恒指的基金规模高达1600亿港元，因此，H股若入选恒指，将使港股市场近期再次掀起追捧H股的热潮，这同时也将香港市场打造成内地企业海外融资的一个专业平台。