港创业板面临抉择 推三方案征询意见

　　本报讯 港交所日前提出创业板改革的三类备选方案征询市场意见，以从根本上解决创业板日渐受到投资者冷落的问题。三类供讨论的方案包括：设立全新的另类市场、与主板合并以及在原有定位下简化转板手续，其中设立全新的另类市场被认为是最激进的方案。

　　方案A作为转往主板的踏脚石

　　根据港交所刊发的讨论文件，第一种方案是将创业板作为第二板。在此方案下，创业板将会是那些以到主板上市为最终目标的公司的踏脚石，监管模式与主板基本相同，申请人只要符合资格，转往主板的手续会尽量简化。

　　方案B合并入主板成为单独板块

　　第二种方案则是，创业板与主板合并成为单一板块。在此方案下，创业板将并进主板而成为单一板块，合并而成的单一板块可以是一个无分级别的市场(为接纳增长型公司上市的特惠渠道可有可无)，也可以有两个级别———增长型市场会是较低级别。现有创业板公司将会转到该板。

　　方案C取消创业板设立新市场

　　第三种方案是设立全新的另类市场，在此方案下，目前的创业板公司将合并入主板。然后为增长型公司重新开设一个新的另类市场，市场制度要比先前的严格，这将类似于英国的另类投资市场。新市场会有别于主板，为发行人提供一个可供长期挂牌的上市场地，而且其审批制度可以较具弹性，但对保荐人的监管可能会较严，也可能只限专业的投资者参与。

　　港交所表态4月30日前征集市场意见

　　港交所称上述方案是根据市场意见及借鉴海外市场经验初步研究后提出的，现在邀请市场相关人士在今年4月30日前对此递交书面意见。若情况适合，会就创业板制定出具体的方案和工作计划，届时该所将会再发出咨询文件征询市场意见。

　　>>>背景

　　香港创业板在1999年创立之初曾经有过辉煌，但随着纳斯达克科技股泡沫的破灭以及优质公司转往香港主板的影响，香港创业板现在的境况已大不如前，以致市场人士呼吁对创业板进行改革或是关闭。

　　香港创业板过去六年中有超过220家公司上市，筹集资金总额达450亿港元。据香港联交所统计，在2002年至2005年上市的的创业板

股票中，仅三分之一的股票价格高于其当初的招股价，远低于香港主板55%的水平。2005年创业板总筹资仅29亿港元，只有10家公司新上市，而且日成交状况也非常不理想。(全景李宇）