里昂指壹传媒台湾潜力厚 目标价5元

　　里昂证券发出研究报告表示，自从今年9月东方报业(0018-HK)旗下《太阳报》减价后，香港《苹果日报》发行量由每日33万份降6%至31万份，讽刺的是根据AC Nielson的统计数据显示，其香港10-11月的广告收入按年升2.4%；里昂认为，壹传媒(资讯 行情 论坛)在香港的增长前景黯淡。

　　不过该行指出，壹传媒的台湾业务只是刚开始发挥其增长潜力，现时，壹传媒的台 湾业务占总营业额30%，该行料明年其比重增至逾40%；若果计及07年3月在台湾推出《忽然一周》的话，台湾比重预料占总体逾50%。

　　台湾《苹果日报》加价50%至15新台币后，其9月份每日发行量为50万份，跌12%；惟其广告价格仍较台湾同业低10-20%，故该集团管理层明年拟广告加价约15%；另外，台湾《苹果日报》目前广告占报章版面约30%，未来有上升空间。

　　里昂以壹传媒为明年首选的股份之一，给予“买入”投资评级；现该股价相当於06年预测市盈率20.3倍及07年预测市盈率15.3倍；按06-08年度每股盈利年复合增长率达21%计，其12个月目标价为5元；由於该股上月累积升幅29%，料1月12日派息过后股价会先行回落。