高盛料亚卫收购新天空6号卫星机会大

　　欧洲卫星公司SES於今年12月14日宣布，正出价7.6亿美元收购新天空卫星(New Skies Satellites, NSS)，而NSS的6个卫星之中，有3个是飞越或飞近亚洲的，包括靠近亚卫3号卫星的NSS6卫星；由於SES目前拥有35%亚卫，高盛预料SES为避免直接竞争，将透过亚卫分销NSS6的卫星资源，或者透过亚卫收购NSS6。

　　高盛相信亚卫将利用手头1.7亿美元现金，进行收购NSS6，再通过借贷来为亚卫2号 卫星进行更换计划。收购的好处是使亚卫能达至规模效应，并使亚卫能更好地利用其剩余资金，不过，这项行动对於行内资源过剩的问题不会带来太大好处。

　　高盛给亚卫“与大市同步”评级，按06年正常可动用现金3.4亿港元的13倍计算，未来12个月的预期股价为16港元。高盛预计SES会以05年经营现金溢利(EBITDA)10倍、而06年为9倍的代价来收购NSS，亚卫目前的股价只相当是以05年及06年EBITDA的5倍作价，反映卫星服务行业供大於求，以及并购活动减少的情况。