金融大鳄TCI成为领汇最大股东

　　业内人士担忧:对冲基金会狙击领汇

　　领汇是靠租金收益来派息的房地产基金。由于存在对冲基金狙击领汇的担忧，市场担心对冲基金持有过多股权最终会干预领汇的运营决定

　　本报记者 李亚 发自深圳

　　领汇房地产信托基金(0823.HK)上市一周以来表现极佳。至上周五(2日),其股价与招股价相比已约有30%的涨幅，是今年上市后表现最好的新股。领汇大涨的原因主要来自于多家海外对冲基金的大手笔买盘。其中英国对冲基金 The Children's Investment Fund(TCI)在不动声色中将领汇权益增持到17.95%，成为领汇的最大股东。

　　“领汇是一只业务单纯，靠租金收益来派息的

房地产基金。对冲基金是长期持有还是短期套利还不好说。由于存在对冲基金狙击领汇的担忧，市场担心对冲基金持有过多股权最终会干预领汇的运营决定。比如说要求领汇大幅加租，以提高收益，从而影响香港地区正常的经济次序。”香港某券商的执行董事向《第一财经日报》表示了担忧，他指出对冲基金甚至有可能将领汇“私有化”，并将资产分拆出售套现。

　　正是出于这种担心，领汇至今没有行使其IPO超额配售权，也就是说香港房屋委员会仍然持有余下的9.9%基金单位。而领汇的另一家本土策略投资者嘉德置业持有约7%的股权，两家合计权益仍然比TCI持有的18%权益要少。

　　而上周六，领汇主席郑明训则表示，下周他将前往伦敦时会约见TCI了解情况。郑明训表示，他不担心领汇被对冲基金狙击。他指出，虽然TCI已成为领汇的最大股东，但TCI不一定会再增持领汇，因此不需修改条例防止基金狙击领汇。

　　不过，如果TCI要直接干预领汇的日常运作会将面临法律上的防火墙。根据领汇的发售通函，投资者如果想撤换领汇的管理人(即领汇管理有限公司)，必须取得75%单位持有人书面同意。另外,如果想“私有化”领汇及出售其物业,也均需要最少75%的股东通过。香港证监会也有规定REITs不得在上市两年内出售资产。

　　但TCI假如想更换领汇的董事会董事的话则容易得多。只要有两名或以上投资者持有共计25%的基金单位，TCI便可提出动议撤换领汇董事，在有关的股东大会上超过一半以上的股东支持，动议便可通过。而根据《华尔街日报》日前的报道，一些对冲基金的领汇持股量已超过5%。有资深投资者向记者表示，TCI要联合其他基金达到上述要求的25%权益一点都不困难，狙击并非是杞人忧天。

　　不过有业内人士指出，领汇董事会由12名董事组成，其中9名为独立非执行董事,即使是TCI派1到2人进入董事会担任职务，决策上仍然难以占到上风。

　　另外，上市时拥有超过23万名散户股东的领汇，在TCI大笔增持股权时显得相当被动，TCI低调持续买入领汇，事中竟然无人知道。直到上周五投资者才获悉有这样一家对冲基金在大手笔买入。

　　按照香港的《证券及期货条例》权益披露要求，所有持有上市公司5%股权以上的大股东，必须在3天内向证监会申报。然而，领汇的本质属于集体投资计划，不用遵守关于权益披露的要求。

　　对此，港交所董事、财经评论员David Webb 认为，香港政府应该尽快修订条例，不然会妨碍普通投资者的知情权。

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　　TCI对冲基金公司于2003年由现年38岁的基金经理 Christopher Hohn 创立，资产规模达30 亿美元。ChristopherHohn拥有哈佛商学院硕士学位，他曾经就职于著名的基金公司 Perry Capital，在7 年时间里一直是位顶级基金经理。在2003年6月他离开Perry Capital 并创办 TCI。Christopher H ohn 被称为对冲基金中的“硬汉”。外界对他的评语是：“行事一向硬朗，在谋取基金最大利益上行事果断，甚至不惜上诉到法庭。”不过，这名金融大鳄同样也有善心的一面，他每年会捐出其对冲基金部分收益，用于公益。